El año pasado, compañías como Amazon, Google y Microsoft destinaron alrededor de US$450.000 millones a infraestructura, gran parte de la cual se destinó a impulsar el desarrollo de la IA. Sin embargo, esa cifra fue apenas un anticipo.

Las proyecciones indican que este año el gasto se duplicará hasta alcanzar US$900.000 millones en chips, centros de datos, energía y otros componentes necesarios para ampliar la capacidad de procesamiento. Para 2027, la inversión podría ascender a US$1,4 billones.

Para financiar ese ritmo de expansión, las grandes tecnológicas han emitido más de US$400.000 millones en deuda solo este año.

El auge de la inversión en inteligencia artificial supera el ritmo observado en otros grandes ciclos económicos, desde la burbuja puntocom hasta la expansión ferroviaria del siglo XIX.
Fuente: The Economist, con datos del Banco de Pagos Internacionales (BIS).

En conjunto, el auge del gasto de capital destinado a la inteligencia artificial se perfila como la mayor ola de inversión de la historia.

La rentabilidad todavía está bajo escrutinio

Si la llamada superinteligencia realmente está al alcance, construir una infraestructura informática de una escala sin precedentes podría convertirse en una de las decisiones de asignación de capital más valiosas jamás tomadas.

Sin embargo, incluso una inversión histórica puede ofrecer retornos decepcionantes.

Desde el máximo alcanzado en junio, las acciones de las principales empresas vinculadas a la inteligencia artificial han retrocedido alrededor de 15 %, mientras aumentan las dudas de los inversionistas sobre la capacidad de estas inversiones para generar beneficios.

Tras la publicación de los resultados del segundo trimestre de Alphabet, matriz de Google, el 22 de julio, sus acciones cayeron un 7 %. Microsoft y Meta tenían previsto presentar sus resultados el 29 de julio, mientras que Amazon lo haría al día siguiente.

La incertidumbre también alcanzó a Asia. El 28 de julio, el principal índice bursátil de Corea del Sur, dominado por fabricantes de chips como Samsung Electronics y SK Hynix, acumulaba una caída cercana al 10 % respecto a su máximo reciente.

Los ingresos crecen, pero la brecha sigue siendo enorme

Un cálculo aproximado indica que, para cubrir el gasto de capital actual únicamente con ingresos identificables generados por la inteligencia artificial, sería necesario alcanzar alrededor de US$2,5 billones anuales.

La cifra supera los ingresos combinados que actualmente obtiene toda la industria tecnológica.