Latinoamérica y la complejidad para invertir

La conclusión del informe es contundente: la región sigue atrapada en un círculo de incertidumbre regulatoria, burocracia y volatilidad política que frena la inversión y limita la competitividad.

El reporte, elaborado con base en 292 indicadores relacionados con legislación, cumplimiento tributario, normas fiscales, recursos humanos y procesos administrativos, analiza 81 jurisdicciones y muestra cómo la falta de estabilidad institucional se ha convertido en uno de los principales obstáculos para las empresas extranjeras.

Inestabilidad política y cambios regulatorios frenan la inversión extranjera

Uno de los hallazgos más relevantes del estudio es que Latinoamérica enfrenta un problema estructural de previsibilidad. La constante modificación de las reglas tributarias, laborales y regulatorias dificulta que las compañías puedan planear inversiones de largo plazo.

De acuerdo con Cristhian Fresen, directivo regional de TMF para Colombia, Ecuador y Venezuela, el problema no radica únicamente en la existencia de normas complejas, sino en la ausencia de continuidad política. Cada cambio de gobierno suele venir acompañado de reformas profundas que alteran las condiciones para operar.

La consecuencia inmediata es un aumento en la percepción de riesgo para multinacionales y fondos internacionales. Las empresas deben destinar más recursos al cumplimiento normativo, contratar asesoría especializada y asumir mayores costos operativos para adaptarse a cambios frecuentes.

La académica Clara Inés Pardo, doctora en Economía de la Universidad del Rosario, considera que Latinoamérica combina factores estructurales que elevan la incertidumbre empresarial. Entre ellos destacan:

Alta burocracia estatal.
Débil institucionalidad.
Informalidad laboral y empresarial.
Polarización política.
Baja confianza jurídica.

Sin embargo, Pardo también advierte que la región conserva un enorme potencial estratégico gracias a su tamaño de mercado, riqueza en recursos naturales, talento joven y oportunidades en sectores energéticos y digitales.

El problema, según la experta, es transformar ese potencial económico en confianza institucional.

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México y Brasil lideran el ranking de países más complejos para hacer negocios

El informe de TMF ubicó a México como el segundo país más complejo del mundo para hacer negocios en 2026, solo detrás de Grecia.

La consultora advierte que las empresas extranjeras en México enfrentan frecuentes modificaciones regulatorias, procesos administrativos impredecibles y dificultades operativas para interactuar con autoridades fiscales y entidades bancarias.

Además, la incertidumbre regulatoria complica la planificación financiera y eleva los riesgos de cumplimiento.

En el tercer lugar aparece Brasil, históricamente reconocido por su complejo sistema tributario. El país mantiene múltiples niveles impositivos y normas diferenciadas entre autoridades federales, estatales y municipales, lo que incrementa significativamente la carga administrativa para las compañías.

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A esto se suman constantes actualizaciones regulatorias y estrictas exigencias fiscales.

Por su parte, Colombia ocupa la sexta posición mundial. El reporte señala que las reformas tributarias recurrentes, las modificaciones frecuentes en normas de IVA y la incertidumbre sobre estándares contables internacionales aumentan la complejidad para inversionistas extranjeros.

En el caso de Argentina, ubicada en la novena posición global, TMF advierte que los reguladores continúan implementando cambios impredecibles que obligan a las empresas a revisar permanentemente sus operaciones locales.

Mientras tanto, Perú aparece en el décimo puesto debido a que el acelerado proceso de digitalización regulatoria ha generado nuevos retos operativos. Aunque la transformación digital mejora ciertos procesos, también incrementa las exigencias de adaptación tecnológica para empresas extranjeras.

La lista regional también incluye a Bolivia en la séptima posición mundial, afectada por lentitud burocrática y respuestas deficientes de las autoridades.

Otros países latinoamericanos mencionados por el estudio son:

Paraguay en el puesto 12.
Chile en el puesto 20.
Uruguay en el puesto 24.
Ecuador en el puesto 26.
Venezuela en el puesto 27.

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Nearshoring y estabilidad institucional, las claves para recuperar competitividad

A pesar del panorama desafiante, los expertos coinciden en que Latinoamérica aún tiene oportunidades importantes para atraer inversión extranjera, especialmente en medio del auge global del nearshoring.

La relocalización de cadenas productivas abre una ventana estratégica para países que logren ofrecer estabilidad jurídica, infraestructura competitiva y reglas claras para los inversionistas.

El informe de TMF también muestra una tendencia global relevante: los gobiernos están reduciendo los incentivos directos para atraer inversión extranjera. En 2026, solo el 23% de las jurisdicciones reportó iniciativas activas de promoción empresarial, frente al 39% registrado en 2025.

Sin embargo, aumentó el uso de incentivos tributarios específicos. Actualmente, el 34% de las jurisdicciones ofrece tasas impositivas reducidas para atraer compañías internacionales, frente al 24% del año anterior.

Otro punto crítico identificado por TMF es el endurecimiento de las sanciones por incumplimiento fiscal. El 24% de las jurisdicciones ya impide la continuidad operativa de empresas que incumplen plazos tributarios, reflejando una regulación cada vez más estricta.

En contraste con los países latinoamericanos más rezagados, algunas economías del Caribe y Centroamérica lograron mejores resultados gracias a la continuidad de políticas públicas y una mayor estabilidad normativa.

Entre los destinos regionales menos complejos destacan Costa Rica, Honduras, Jamaica y Curazao.

A nivel mundial, Islas Caimán fue catalogado como el mercado menos complejo para hacer negocios en 2026, gracias a un entorno regulatorio más transparente y estable.

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