Jaque a Wall Street: El plan secreto de US$2 billones que SpaceX ocultaba en su salida a bolsa

El prospecto preliminar de más de 300 páginas muestra una empresa con ingresos consolidados por US$18,674 millones durante 2025, aunque también evidencia fuertes pérdidas derivadas de su agresiva apuesta tecnológica. La compañía registró pérdidas operativas por US$2,589 millones y pérdidas netas cercanas a US$4,937 millones, principalmente por inversiones ligadas a inteligencia artificial y centros de datos orbitales.

Sin embargo, detrás de esos números aparece una conclusión clave que podría redefinir el futuro bursátil de la empresa: el verdadero motor financiero de SpaceX ya no son los lanzamientos espaciales, sino Starlink.

Además, analistas de mercado consideran que la compañía podría alcanzar una valuación histórica. Expertos de Bloomberg Intelligence estiman que SpaceX podría valer entre US$864,000 millones y US$2.25 billones, una cifra que convertiría la OPI en una de las mayores de la historia financiera de Estados Unidos.

SpaceX quiere dejar de ser vista como una empresa espacial

Uno de los cambios más notorios del prospecto es el enfoque narrativo de la compañía. SpaceX dedica una parte considerable del documento a explicar su estrategia en inteligencia artificial, infraestructura energética y desarrollo computacional.

La integración con xAI y la tecnología Grok ocupa un lugar central dentro de la estrategia corporativa. La empresa asegura que la combinación entre satélites, redes sociales, IA y capacidad de lanzamiento crea un ecosistema prácticamente imposible de replicar.

Este movimiento no es casual. SpaceX busca convencer a Wall Street de que debe ser valuada como una compañía tecnológica de inteligencia artificial y no únicamente como una empresa aeroespacial.

La adquisición de xAI durante febrero de 2026 aparece como un punto de inflexión. Según el filing, la integración permitirá construir centros de procesamiento de datos en órbita capaces de alimentar modelos avanzados de IA utilizando energía solar espacial.

En otras palabras, la compañía de Elon Musk intenta posicionarse como el próximo gran jugador global en infraestructura computacional.

Ese enfoque también explica por qué las comparaciones tradicionales con firmas aeroespaciales resultan insuficientes. Mientras competidores como Rocket Lab siguen centrados en lanzamientos, SpaceX ahora combina satélites, conectividad, inteligencia artificial y procesamiento de datos.

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Starlink sostiene el imperio financiero de SpaceX

Aunque la narrativa pública suele concentrarse en Starship o en la colonización de Marte, los estados financieros dejan claro que el negocio más rentable de SpaceX actualmente es Starlink.

La división Connectivity generó ingresos por US$11,387 millones en 2025 y reportó ingresos operativos por US$4,423 millones. El EBITDA ajustado alcanzó los US$7,168 millones, consolidándose como el principal soporte económico del grupo.

La diferencia frente al negocio espacial es contundente. La división Space, donde operan Falcon, Dragon y Starship, apenas registró ingresos por US$4,086 millones y pérdidas operativas cercanas a US$657 millones.

Pero el área que más preocupa a inversionistas es inteligencia artificial. Aunque la división AI generó ingresos por US$3,201 millones, también reportó pérdidas operativas superiores a US$6,355 millones.

Esto revela una estructura financiera muy clara: Starlink genera efectivo mientras el resto de las divisiones consume enormes cantidades de capital para financiar apuestas de largo plazo.

La expansión global del internet satelital también explica parte del entusiasmo de los mercados. SpaceX ya opera alrededor de 9,600 satélites y presta servicios en 164 países y territorios. Además, la compañía informó que cerró marzo de 2026 con aproximadamente 10.3 millones de suscriptores.

El crecimiento acelerado de Starlink podría convertirse en uno de los factores más atractivos para los inversionistas institucionales que buscan exposición al negocio global de conectividad y telecomunicaciones espaciales.

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El ambicioso proyecto que podría cambiar la inteligencia artificial

La propuesta más disruptiva del prospecto aparece en la estrategia de infraestructura orbital para inteligencia artificial.

SpaceX sostiene que los centros de datos terrestres enfrentan problemas cada vez mayores relacionados con consumo energético, disponibilidad eléctrica y escalabilidad computacional.

Frente a ese escenario, la empresa propone desarrollar centros de datos espaciales alimentados por energía solar directamente desde órbita.

El filing asegura que estos sistemas podrían comenzar a desplegarse a partir de 2028 y permitirían procesar cargas masivas de trabajo para inteligencia artificial sin las limitaciones energéticas actuales de la infraestructura terrestre.

La magnitud de la apuesta queda reflejada en las inversiones realizadas durante 2025. La división AI absorbió gastos de capital por US$12,727 millones, superando ampliamente las inversiones de Connectivity y Space.

Además, SpaceX afirmó haber construido el “primer clúster coherente de entrenamiento de IA a escala gigawatt”, un mensaje claramente dirigido a competir con gigantes tecnológicos que actualmente dominan el mercado de inteligencia artificial.

No obstante, el proyecto todavía genera enormes dudas entre analistas financieros. Muchos inversionistas consideran que la tesis orbital aún luce extremadamente especulativa y dependerá del éxito comercial de tecnologías que todavía no han sido probadas a gran escala.

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Elon Musk conservará el control absoluto de la empresa

El prospecto también deja claro que la salida a bolsa no modificará el poder interno de Musk.

SpaceX emitirá acciones Clase A y Clase B, aunque las segundas tendrán diez veces más poder de voto. Gracias a esa estructura, Musk conservará el control prácticamente absoluto de las decisiones estratégicas incluso después de la OPI.

La empresa también quedará clasificada como “controlled company” bajo las normas de Nasdaq, permitiéndole operar con menos exigencias de gobierno corporativo.

Este modelo replica estructuras utilizadas por otras grandes tecnológicas, aunque en el caso de SpaceX el riesgo luce más elevado debido a que buena parte de la valuación depende de proyectos futuristas todavía sin validación comercial.

Wall Street aún espera respuestas clave

A pesar de la enorme expectativa, la operación todavía mantiene múltiples incógnitas.

SpaceX no informó el precio definitivo de la oferta, ni la cantidad final de acciones que emitirá, ni cuánto capital espera recaudar. Tampoco existe claridad absoluta sobre la valuación final que aceptará el mercado.

La empresa sí confirmó que buscará cotizar bajo el ticker “SPCX” en Nasdaq y Nasdaq Texas, aunque los detalles financieros continúan abiertos.

La gran pregunta ahora es si Wall Street estará dispuesto a valorar a SpaceX como una compañía de inteligencia artificial capaz de competir con gigantes tecnológicos, o si seguirá considerándola principalmente una empresa aeroespacial altamente riesgosa.

Lo que parece indiscutible es que la salida a bolsa de SpaceX podría redefinir el futuro de la tecnología, la inteligencia artificial y los mercados financieros globales.

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