Los países con las tasas de interés más altas de Latinoamérica en 2025

El cierre de 2025 deja un mapa monetario desigual en América Latina, con países que aún sostienen tasas de interés elevadas como ancla frente a la inflación y otros que avanzan con mayor decisión hacia un ciclo de flexibilización. Según la Cepal, la región entrará en 2026 con espacio para nuevos recortes, pero bajo un enfoque más cauteloso, condicionado por la evolución de la inflación subyacente, la política de la Reserva Federal de Estados Unidos y los riesgos financieros globales. El desafío, coinciden los analistas, será equilibrar crecimiento y estabilidad sin comprometer la credibilidad monetaria.

Gráfico financiero con monedas apiladas y una flecha ascendente que representa el aumento de las tasas de interés en países de América Latina.

Jhojhanni Fiorini

DIGITAL EDITOR

29.12.2025 10:50

José Manuel Salazar Xirinachs, secretario ejecutivo de la Cepal, advierte que la política monetaria regional seguirá determinada por factores externos e internos, entre ellos los diferenciales de tasas con Estados Unidos, que influyen directamente en los flujos de capital y en la estabilidad cambiaria. En ese contexto, algunos países cerrarán 2025 con las tasas más altas de Latinoamérica, reflejando presiones inflacionarias persistentes, riesgos fiscales o ciclos políticos sensibles.

Brasil y Colombia lideran el ranking de tasas elevadas

Brasil se perfila como uno de los países con las tasas de interés más altas de la región. El Banco Central mantuvo su tasa en 15% durante buena parte del año, en respuesta a una inflación más resistente y a una prima de riesgo sensible a la política fiscal. Para los analistas, incluso si Brasil inicia recortes graduales en 2026, seguirá destacando por una tasa real históricamente alta, utilizada como ancla de expectativas en un entorno de incertidumbre política.

Colombia, por su parte, cerró 2025 con una tasa de 9,25%, luego de que las expectativas inflacionarias repuntaran en el último trimestre. La Cepal no descarta incluso ajustes al alza en 2026 si la inflación en servicios y salarios continúa presionando. Ambos países mantienen una postura contractiva que les otorga margen técnico, pero que exige especial cuidado para no erosionar la credibilidad monetaria.

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Recortes graduales y posturas más neutrales en la región

Otros bancos centrales avanzaron con recortes más visibles durante 2025. Uruguay redujo su Tasa de Política Monetaria a 7.5%, apoyado en una inflación interanual de 4.1%, por debajo de la meta oficial. México cerró el año con una tasa de 7%, aunque enfrenta presiones persistentes en la inflación subyacente, que alcanzó 4.43%, impulsada por el encarecimiento de los servicios.

En Chile, el banco central recortó su tasa a 4.5%, con la expectativa de que la inflación converja al 3% en el primer trimestre de 2026. Perú mantuvo su tasa en 4.25%, el nivel más bajo en tres años, respaldado por una inflación de apenas 1.37%, la más baja entre las principales economías de la región.

Centroamérica también mostró señales de flexibilización. Costa Rica redujo su tasa a 3.25%, mientras que Guatemala la mantuvo en 3.75%. En contraste, Paraguay sostuvo su tasa en 6%, priorizando la convergencia inflacionaria hacia su meta de 3,5%.

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Entre la neutralidad monetaria y los riesgos inflacionarios

La Cepal subraya que, pese a los recortes, las tasas regionales siguen por encima de los niveles prepandemia, tanto en términos nominales como reales. En la mayoría de los países con metas de inflación, la política monetaria ya se ubica cerca de una posición neutral, permitiendo que la actividad económica opere cerca de su potencial. Sin embargo, persiste un sesgo contractivo en economías donde la inflación en servicios, los salarios y las expectativas aún no ceden con claridad.

Emanoelle Santos, analista de XTB Latam, advierte que un recorte prematuro en 2026 podría debilitar las monedas, encarecer importaciones y reactivar presiones inflacionarias. Además, un giro percibido como complaciente podría ampliar las primas de riesgo y encarecer el financiamiento soberano y corporativo, obligando a futuros ajustes más costosos.

El caso de Argentina sigue siendo atípico. El país no cuenta con una tasa de política monetaria formal, tras abandonar ese instrumento y adoptar un esquema basado en bandas cambiarias. Las tasas se determinan de manera implícita a través de licitaciones del Tesoro, reflejando un marco monetario transitorio en un contexto de reformas estructurales.

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