¿Por qué baja el petróleo hoy? La OPEP+ y su plan de supervivencia

La organización de países exportadores atraviesa uno de los momentos más delicados de su historia. Mientras algunos de sus miembros exigen elevar de manera considerable la producción para recuperar ingresos perdidos durante la guerra, otros buscan contener la oferta para evitar un desplome de las cotizaciones. Esta disputa interna podría llevar al barril de crudo incluso hasta US$ 40, un nivel que cambiaría por completo el panorama para productores, consumidores e inversionistas.

La disputa dentro de la OPEP amenaza la estabilidad del mercado petrolero

La reapertura gradual del estrecho de Ormuz, por donde transita cerca de una quinta parte del suministro mundial de petróleo, modificó por completo las prioridades de la organización. Durante el conflicto, varios productores del Golfo Pérsico vieron prácticamente paralizadas sus exportaciones debido al bloqueo marítimo, lo que redujo drásticamente su capacidad para abastecer a los mercados internacionales.

Entre los países más afectados estuvieron Iraq, Irán y Kuwait, cuyos niveles de producción cayeron de manera significativa mientras permanecían limitadas las operaciones comerciales.

Con la normalización parcial del tránsito marítimo, estos países buscan recuperar el tiempo perdido. Sin embargo, hacerlo implica solicitar un aumento en sus cuotas de producción dentro de la OPEP, una demanda que vuelve a abrir antiguas diferencias entre los miembros del grupo.

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La tensión ya había comenzado meses atrás, cuando Emiratos Árabes Unidos decidió abandonar la organización, reflejando el creciente desacuerdo sobre las restricciones productivas.

En este contexto, Iraq se ha convertido en uno de los principales protagonistas del debate. Su producción fue una de las más golpeadas por la guerra, al desplomarse 75 %, pasando de más de 4.5 millones de barriles diarios a poco más de 1 millón durante abril y mayo.

Ahora, el gobierno iraquí pretende elevar su producción hasta un récord de 5 millones de barriles diarios, con la meta de alcanzar 7 millones en los próximos años. Incluso, funcionarios del país han advertido que podrían replantear su permanencia dentro de la organización si no se modifican los actuales límites de extracción.

Para muchos analistas, el motivo es evidente: los países necesitan recuperar ingresos fiscales cuanto antes. Después de meses con exportaciones limitadas, la presión económica es cada vez mayor.

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Arabia Saudita tiene la llave para definir el futuro del precio del petróleo

Aunque varios países presionan para incrementar el bombeo de crudo, la decisión final depende en gran medida de Arabia Saudita, el mayor productor del grupo y el país con mayor capacidad para influir en la política petrolera mundial.

A diferencia de otros miembros, los saudíes lograron amortiguar buena parte del impacto de la guerra gracias a una red de oleoductos que permitió trasladar el petróleo hacia el puerto de Yanbu, ubicado sobre el Mar Rojo. Esta infraestructura redujo considerablemente la dependencia del estrecho de Ormuz.

Como consecuencia, la caída de la producción saudí fue muy inferior a la registrada por Iraq o Kuwait, por lo que Riad no enfrenta la misma urgencia de aumentar rápidamente sus exportaciones.

Desde la perspectiva saudí, inundar el mercado con petróleo cuando la demanda internacional todavía muestra señales de debilidad podría convertirse en un error estratégico. Un incremento acelerado de la oferta presionaría aún más las cotizaciones y reduciría los ingresos de todos los productores.

Por ello, la OPEP+, alianza integrada por la OPEP junto con países como Rusia, optó recientemente por un incremento moderado de apenas 188,000 barriles diarios, marcando el quinto aumento gradual desde marzo.

La estrategia busca mantener el equilibrio entre recuperar producción y evitar una sobreoferta que termine perjudicando a todos los integrantes del bloque.

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¿Puede el petróleo caer hasta US$ 40 por barril?

Uno de los mayores riesgos para el mercado es que el petróleo que permaneció bloqueado durante meses regrese de golpe a un sistema donde la demanda todavía no termina de recuperarse.

Durante el conflicto, los elevados precios del combustible redujeron el consumo en distintas regiones del mundo. Además, economías como China y varios países europeos aceleraron sus procesos de electrificación, disminuyendo parte de la demanda estructural de combustibles fósiles.

Los especialistas advierten que esta combinación podría provocar un exceso temporal de oferta.

Si la producción aumenta al mismo tiempo que millones de barriles vuelven a salir desde el estrecho de Ormuz, el mercado podría enfrentar un volumen de crudo superior al que realmente necesita consumir.

Es cierto que países como Estados Unidos y China deberán reconstruir sus reservas estratégicas, luego de que los inventarios globales disminuyeran en aproximadamente 1,400 millones de barriles durante la crisis. Sin embargo, muchos analistas consideran que ese proceso de reposición podría ocurrir hasta 2027, dependiendo de la evolución de los precios internacionales.

Mientras tanto, el exceso de petróleo disponible ejercerá presión sobre las cotizaciones.

Diversas proyecciones anticipan que el barril podría ubicarse cerca de US$ 60 durante el próximo año y acercarse a US$ 50 en 2028. No obstante, algunos expertos no descartan un escenario aún más agresivo.

Si Arabia Saudita decide responder a las presiones internas permitiendo una expansión masiva de la producción, el mercado podría enfrentarse a un desplome histórico hasta niveles cercanos a US$ 40 por barril.

Paradójicamente, el mundo podría pasar en muy poco tiempo de sufrir la mayor crisis de suministro de petróleo registrada a enfrentar un importante exceso de oferta.

Para los consumidores, un petróleo más barato significaría menores costos de combustibles y una reducción en diversas presiones inflacionarias. Sin embargo, para numerosos países productores sería un golpe severo a sus finanzas públicas.

La gran incógnita ahora es si la OPEP conseguirá mantener la unidad que la ha caracterizado durante décadas o si las diferencias entre sus integrantes terminarán debilitando al cártel más influyente del mercado energético mundial. Lo que ocurra en los próximos meses no solo determinará el rumbo del precio del petróleo, sino también el equilibrio económico de buena parte del planeta.

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