China mantiene sus tasas: ¿por qué la decisión puede afectar a América Latina?

El Banco Popular de China (BPC) confirmó este jueves que mantendrá su tasa referencial para créditos a un año, conocida como LPR por sus siglas en inglés, en el 3 % por al menos un mes más, cumpliendo con los pronósticos de los analistas, que no anticipaban cambio alguno. La tasa a cinco años o más, utilizada como referencia para préstamos hipotecarios, también permanece sin variación en el 3.5 %.

Este indicador, establecido como referencia para los tipos de interés en 2019, sirve para fijar el precio de los nuevos créditos, generalmente para empresas, y de los de interés variable pendientes de devolución.

La última modificación data de mayo de 2025, cuando el banco central acometió un recorte de diez puntos básicos en ambas tasas. Desde entonces, pese a los pronósticos de nuevos recortes a lo largo del año, la institución ha optado por la estabilidad.

El contexto no es sencillo: es probable que China permanezca cerca de la deflación a medida que persisten la débil demanda interna y la sobrecapacidad industrial, con solo un alivio gradual esperado del apoyo de las políticas, según proyecciones de Mercer.

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Lo que esto significa para América Latina y el Caribe

La decisión del BPC no es un asunto exclusivamente asiático. China es el principal socio comercial de buena parte de la región, y su política monetaria tiene efectos directos sobre la demanda de materias primas latinoamericanas.

Cerca del 80 % de las exportaciones de América Latina hacia China corresponde a materias primas como mineral de hierro, cobre, soja, petróleo y plata, lo que significa que buena parte de los ingresos comerciales bilaterales dependen del comportamiento de los precios internacionales y de la demanda china, según un informe de Moody’s.

Una política monetaria sin estímulos adicionales implica que la demanda interna china seguirá contenida, lo que puede limitar el apetito importador del gigante asiático y presionar a la baja los precios de los productos básicos que exporta la región.

El BID advierte que la moderación de los precios de las materias primas, junto con condiciones financieras globales restrictivas, probablemente frenen la inversión y limiten la contribución del comercio y del capital extranjero al crecimiento en América Latina y el Caribe durante 2026.

El panorama es especialmente sensible para economías exportadoras de commodities como Brasil, Chile, Perú y Colombia, aunque los precios del cobre y otros metales vinculados a la transición energética han subido impulsados por una fuerte demanda global, lo que ha favorecido a un número reducido de países exportadores, aunque sin traducirse en una aceleración generalizada del crecimiento regional, según el BID.

Para el Caribe y Centroamérica, economías importadoras netas de energía, el escenario de menor estímulo monetario en China agrega un factor más de incertidumbre en un entorno global ya de por sí complejo.

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