Dólar y su impacto en América Latina en 2026

En lo que va del año, el índice DXY ha avanzado 1.39 %, revirtiendo parcialmente la debilidad que había caracterizado al billete verde desde 2025. Este repunte se explica, en gran medida, por las tensiones en Medio Oriente y sus implicaciones sobre los mercados energéticos globales.

Tensiones globales impulsan el dólar y elevan la volatilidad

El fortalecimiento del dólar responde a un escenario internacional complejo. El conflicto en Irán y el cierre del estrecho de Ormuz han generado preocupaciones sobre el suministro energético mundial. Este punto estratégico concentra cerca del 20% del comercio global de petróleo y entre 30% y 40% del comercio de fertilizantes, lo que amplifica cualquier disrupción.

Según Credicorp, este contexto ha provocado un efecto dominó: alza en los precios del petróleo, mayor inflación global y aumento de la aversión al riesgo. Como resultado, los inversionistas han migrado hacia activos considerados más seguros, como el dólar, fortaleciendo su cotización frente a monedas emergentes.

Este nuevo ciclo plantea desafíos adicionales para América Latina, una región altamente sensible a los movimientos de capital y a los precios de las materias primas. La volatilidad cambiaria, por tanto, no solo dependerá de factores internos, sino también de la evolución del conflicto y del mercado energético.

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Proyecciones del dólar en Latinoamérica: ¿qué monedas resistirán mejor?

El análisis de Credicorp revela un panorama heterogéneo entre las principales economías de la región:

En Brasil, la moneda local ha mostrado resiliencia gracias a un atractivo diferencial de tasas de interés. Sin embargo, el banco proyecta que el dólar alcanzará los R$5,50 en diciembre de 2026 y R$5,54 en 2027, reflejando una moderada depreciación del real.

En México, el tipo de cambio enfrenta mayor volatilidad. Aunque inicialmente se benefició de tasas reales elevadas y estabilidad externa, estos factores comienzan a perder fuerza. La proyección sitúa al dólar en MXN$17.90 para 2026 y MXN$18.50 para 2027.

Por su parte, Argentina continúa en un proceso de transformación económica. Credicorp estima que el tipo de cambio llegará a ARS$1,670 en 2026 y ARS$1,700 en 2027, en medio de reformas estructurales. No obstante, advierte que un entorno global adverso podría complicar la estabilización macroeconómica, especialmente por presiones inflacionarias.

En Chile, los fundamentos económicos siguen siendo relativamente sólidos, impulsados por el precio del cobre y mejores perspectivas de crecimiento. Aun así, el dólar podría alcanzar los CLP$870, en un contexto donde los inversionistas han aumentado posiciones contra el peso chileno.

En Colombia, el comportamiento del tipo de cambio estará fuertemente condicionado por el resultado electoral. Credicorp anticipa un cierre cercano a COP$3,900, pero advierte que una victoria de un candidato no alineado con el mercado podría generar una depreciación más pronunciada.

Finalmente, Perú destaca como uno de los casos más sólidos. Con fundamentos macroeconómicos robustos, el sol peruano podría apreciarse, llevando al dólar incluso por debajo de S/3.25, siempre que los precios de los commodities se mantengan elevados.

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Balance regional y el factor petróleo: claves para 2026

El desempeño de las monedas latinoamericanas en 2026 dependerá en gran medida de factores externos, especialmente del comportamiento del petróleo. Credicorp identifica tres variables críticas: la duración del conflicto en Medio Oriente, el tiempo de interrupción en el estrecho de Ormuz y la magnitud de los recortes en la producción energética.

Hasta ahora, el balance regional es mixto. Monedas como el colón costarricense, el real brasileño y el peso dominicano muestran apreciaciones de hasta 6.02%, mientras que otras como el peso chileno y el sol peruano registran caídas.

Este contraste refleja una realidad estructural: América Latina no es un bloque homogéneo. Cada economía enfrenta distintos niveles de exposición a los choques externos, así como diferentes capacidades para absorberlos.

Además, el impacto no se limita al tipo de cambio. El encarecimiento de la energía y los alimentos podría trasladarse a la inflación, afectando el crecimiento económico y obligando a los bancos centrales a mantener políticas monetarias restrictivas por más tiempo.

En este escenario, Estados Unidos aparece relativamente menos vulnerable, ya que importa cerca del 20% de su energía, mientras que Europa enfrenta mayores riesgos debido a su dependencia del gas natural importado.

En conclusión, el informe de Credicorp deja claro que el dólar seguirá siendo un actor dominante en 2026, pero su impacto será desigual en América Latina. Las monedas con fundamentos sólidos y respaldo en exportaciones de commodities podrían resistir mejor, mientras que aquellas expuestas a riesgos políticos o desequilibrios macroeconómicos enfrentarán mayores presiones.

El desafío para la región será navegar un entorno global incierto, donde la volatilidad cambiaria y los shocks externos seguirán marcando el rumbo de las economías.

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