¿Viene una recesión mundial? Por qué Oxford Economics compara los riesgos de hoy con los de 2001

En un reciente informe, la consultora compara el escenario actual con el período previo a la recesión de 2001, uno de los seis episodios de contracción económica mundial registrados en los últimos 50 años.

Aunque el panorama no apunta necesariamente a una crisis inminente, la acumulación de desequilibrios plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del crecimiento económico.

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Tres señales que acercan el escenario económico al de 2001

Oxford Economics identifica varios factores que históricamente han coincidido antes de una recesión: petróleo más caro, tasas de interés elevadas, activos sobrevalorados e inversiones excesivas en determinados sectores.

Actualmente, estas señales aparecen en los mercados energéticos, el incremento de los rendimientos de los bonos y las fuertes apuestas empresariales por la inteligencia artificial.

La consultora también advierte que los riesgos financieros podrían estar siendo subestimados, especialmente ante el entusiasmo inversor que rodea a las nuevas tecnologías.

Este escenario recuerda a la burbuja puntocom de comienzos de siglo, cuando las expectativas de crecimiento tecnológico impulsaron inversiones que posteriormente demostraron ser insostenibles.

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Oxford revisa sus previsiones de crecimiento mundial para 2027

Pese a las señales de alerta, Oxford Economics todavía proyecta que la economía mundial crecerá un 2.8% en 2027, aunque reconoce que ha reducido sus estimaciones anteriores.

La firma identifica seis recesiones globales durante el último medio siglo: dos a comienzos de los años ochenta, una a principios de los noventa, otra en los primeros años de 2000, la crisis financiera global y la contracción provocada por la pandemia.

Para identificar estos episodios, Oxford utiliza una metodología que contempla la disminución del PIB per cápita, debido a que las contracciones trimestrales del producto mundial son poco frecuentes.

El antecedente de 2001 resulta especialmente relevante porque demuestra que incluso economías con elevado crecimiento pueden acumular desequilibrios capaces de desencadenar una recesión.

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¿Por qué una recesión mundial todavía no es inevitable?

Oxford Economics considera que las economías actuales cuentan con mejores herramientas para enfrentar las crisis que en las décadas de 1970 y 1980.

Entre los factores favorables menciona una mejor formulación de políticas económicas, mercados laborales diferentes y el mayor peso del sector servicios, cuya actividad suele ser menos volátil que la manufactura.

Sin embargo, Ben May, jefe de Macroeconomía Global de Oxford Economics, advierte que una escalada adicional de los precios energéticos y los rendimientos de los bonos, o un cambio abrupto en el auge de la IA, podría empujar al mundo hacia una recesión.

La conclusión es clara: la economía global enfrenta riesgos crecientes, pero una recesión no es un resultado inevitable. La evolución de los mercados energéticos, las tasas de interés y las inversiones tecnológicas será determinante para definir el próximo ciclo económico.

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