Netflix quiere pagar en efectivo por Warner Bros. Discovery

La industria global del entretenimiento atraviesa uno de sus momentos más tensos y decisivos en años. Netflix, el mayor actor del streaming a nivel mundial, evalúa reformular su propuesta para adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), mientras Paramount eleva la presión con una ofensiva legal que ha reavivado la guerra de ofertas entre los gigantes del sector.

Pantalla de un dispositivo móvil con los logotipos de Netflix y Warner Bros. Discovery sobre un fondo de contenidos audiovisuales.

De acuerdo con información revelada por The Wall Street Journal y replicada por agencias internacionales, Netflix estaría considerando presentar una oferta completamente en efectivo para avanzar en la adquisición de Warner Bros. Discovery. Además, el giro buscaría acelerar un proceso que, desde diciembre, ha estado marcado por críticas. También ha habido disputas entre competidores y un creciente escrutinio del mercado.

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Una oferta que reconfigura el tablero

La propuesta original de Netflix valoraba a Warner Bros. Discovery en 82,700 millones de dólares, combinando efectivo, acciones y deuda. El esquema incluía un pago de 27.75 dólares por acción. Este se desglosaba en 23.25 dólares en efectivo y 4.50 dólares en acciones de Netflix. Asimismo, la oferta incluía una participación en Discovery Global, la unidad que WBD planea escindir.

Sin embargo, el interés de Netflix en simplificar la operación con una oferta totalmente en efectivo responde a un contexto cada vez más competitivo y hostil. Por otro lado, la maniobra busca reducir fricciones y acelerar decisiones. También busca fortalecer su posición frente a otros postores interesados en uno de los catálogos de contenido más valiosos del mundo. Dichos catálogos incluyen franquicias como Harry Potter y Game of Thrones.

Paramount entra en escena con una ofensiva legal

El proceso dio un giro más agresivo cuando Paramount Global lanzó una oferta hostil (OPA) valorada en 108,400 millones de dólares. Esto superó ampliamente la propuesta inicial de Netflix. Pero la escalada no se limitó al terreno financiero.

Paramount presentó una demanda contra Warner Bros. Discovery para obligar a la compañía a revelar cómo está valorando internamente a Discovery Global dentro del acuerdo con Netflix. También exigió que se detalle cuánta deuda sería transferida a esa nueva entidad. Según publicaciones especializadas como Variety, estos datos son clave para que los accionistas puedan comparar de forma transparente el valor real de ambas propuestas.

La reacción de Warner Bros. Discovery

Frente a la demanda, Warner Bros. Discovery ha adoptado una postura firme. La compañía rechazó los señalamientos de Paramount. Además, sostiene que ha actuado conforme a sus obligaciones fiduciarias y evaluado todas las ofertas disponibles con el objetivo de maximizar el valor para sus accionistas.

Desde la visión de WBD, la demanda carece de fundamento y responde más a un contexto de competencia directa que a irregularidades reales en el proceso. Por su parte, la empresa ha defendido que la estructura del acuerdo incluida la futura separación de Discovery Global forma parte de una estrategia corporativa legítima. Esto está alineado con prácticas habituales en operaciones de esta magnitud.

Warner, sin embargo, no ha divulgado públicamente detalles adicionales sobre la valoración interna de Discovery Global, uno de los puntos que Paramount busca esclarecer por la vía judicial, lo que mantiene la tensión en el mercado y eleva el interés regulatorio y mediático.

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Una batalla que va más allá del streaming

Más allá de las cifras, la disputa revela una transformación profunda en la industria del entretenimiento. Ahora no se trata solo de quién produce más contenido. Es esencial quién controla las bibliotecas, las franquicias y las plataformas con escala global suficiente para sostener modelos de negocio rentables en el largo plazo.

Para Netflix, la posible adquisición de Warner Bros. Discovery significaría un salto estratégico que consolidaría su liderazgo frente a competidores tradicionales y nuevos jugadores. Por otro lado, para Paramount, la ofensiva financiera y legal es una apuesta por no quedar relegada en un escenario donde el tamaño y la integración vertical marcan la diferencia.

Mientras tanto, Warner Bros. Discovery se encuentra en el centro de una negociación que podría redefinir su futuro y, con él, el equilibrio de poder en Hollywood. El desenlace de esta batalla no solo determinará el destino de una compañía, sino que marcará un precedente clave sobre cómo se consolidará el negocio del entretenimiento en la próxima década.

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