Dónde invertir en América Latina en 2026 según Bank of America

Bank of America traza un escenario constructivo para América Latina en 2026, incluso en un contexto de desaceleración económica global. Según el banco, el crecimiento regional se moderaría a 2.2%, frente al 2.3% estimado para 2025. Aun así, este menor ritmo no impediría la generación de oportunidades atractivas en acciones, bonos y monedas. La clave estará en la combinación de recortes de tasas de interés, reformas estructurales y definiciones políticas, factores que marcarán el pulso de los mercados.

El análisis pone énfasis en la heterogeneidad regional. No todos los países presentan el mismo perfil de riesgo retorno. Por ese motivo, la estrategia de inversión prioriza mercados específicos y sectores con catalizadores claros. Brasil, México y Argentina concentran la mayor atención. Chile y Perú aparecen como apuestas selectivas. Colombia, en cambio, queda relegada por valuaciones exigentes y mayores riesgos políticos.

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Brasil, México y Argentina lideran las oportunidades

El banco destaca que Brasil y México se benefician de un entorno monetario más laxo. Ambos países iniciaron ciclos de recorte de tasas más agresivos. Esto refuerza el atractivo de los activos financieros.

Las fuertes tendencias políticas consolidan un sesgo alcista en los activos”, señala el reporte.

Además, subraya que la política seguirá siendo tan relevante como la macroeconomía. En Brasil, Bank of America proyecta que el Ibovespa podría alcanzar los 180,000 puntos hacia fines de 2026. Ese nivel implicaría un retorno total cercano al 14%, incluyendo dividendos.

En un escenario optimista, con reformas y una administración orientada al mercado, el índice podría escalar hasta 205,000 puntos. Entre las acciones preferidas figuran Hypera, Localiza, Yduqs, Rede D’Or, Itaú Unibanco y Petrobras. El foco está en empresas con sólida generación de caja y sensibilidad positiva a tasas más bajas.

México también se posiciona como un mercado atractivo. Para el Mexbol, el banco fija un objetivo de 70,000 puntos. El rendimiento estimado es de 16%, al considerar dividendos. La cartera prioriza compañías defensivas con fuerte flujo de caja libre y exposición al dólar. Entre ellas se destacan Arca, Coca Cola Femsa, Alfa, Banco Regional y Funo. Un factor clave será la revisión del T MEC, prevista para julio. Cerca del 53% del PIB mexicano está vinculado al comercio con Estados Unidos.

Argentina sobresale como la apuesta más decidida. Tras las elecciones legislativas de octubre de 2025, Bank of America elevó su recomendación a sobreponderar. El banco considera que el camino para reformas estructurales está más despejado. “Vemos margen para una suba adicional”, afirman los analistas. También destacan avances en el diálogo político. A esto se suman expectativas de cambios laborales, tributarios y regulatorios durante el primer trimestre de 2026.

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Sectores clave y acciones preferidas para 2026

A nivel sectorial, el portafolio regional de Bank of America está sobreponderado en bancos. Mantiene una posición neutral en energía y materiales. En contraste, está subponderado en inmobiliarias, telecomunicaciones e industriales, con excepciones puntuales. El sector financiero aparece como uno de los principales beneficiarios del ciclo de relajación monetaria. Este efecto es más visible en Brasil y Argentina.

En Argentina, el banco privilegia a Banco Macro. Considera que ofrece una mejor relación riesgo retorno frente a otras entidades. “Los bancos argentinos deberían convertirse en generadores de ganancias”, sostiene el informe. Esto ocurriría a medida que se consolide la recuperación económica. También se anticipa un repunte en energía, impulsado por cambios regulatorios y mejoras en la rentabilidad.

En Brasil, además de los bancos, se destacan constructoras vinculadas a vivienda social, empresas de consumo resiliente y utilities. Estas últimas presentan una alta correlación con las tasas de interés. La razón es su flujo de caja predecible y su horizonte de largo plazo.

Región andina: oportunidades selectivas y cautela política

La estrategia para la región andina es más prudente. Chile y Perú mantienen posiciones puntuales. Colombia queda infraponderada. En Chile, el IPSA subió 53% en 2025, superando promedios históricos. El resultado electoral reciente refuerza las expectativas de políticas más amigables con el mercado.

Perú se beneficia del buen momento del cobre y de una balanza comercial sólida. Aunque habrá elecciones presidenciales en 2026, el banco espera un impacto acotado en los mercados. Colombia, pese a un fuerte desempeño bursátil en 2025, enfrenta mayores riesgos. El Colcap subió 82% en dólares, pero los analistas creen que los riesgos electorales aún no están plenamente reflejados en los precios.

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