¿Por qué expertos advierten que vivir y consumir en Estados Unidos será más costoso próximamente?
El costo de vivir y consumir en Estados Unidos podría enfrentar una nueva presión durante los próximos meses.
Foto: Expertos advierten que factores económicos como la inflación, los costos de producción y los cambios en el mercado podrían encarecer la vida y el consumo en Estados Unidos.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro está encareciendo el financiamiento del Gobierno, las empresas y los hogares, mientras una combinación poco habitual de factores amenaza con mantener elevadas las tasas de interés durante más tiempo.
El problema va mucho más allá de Wall Street. Si el costo del dinero permanece alto, comprar una vivienda, financiar un automóvil, utilizar una tarjeta de crédito o refinanciar una deuda podría resultar todavía más caro para millones de estadounidenses.
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Los bonos del Tesoro anticipan una economía más costosa
Uno de los principales focos de preocupación está en los bonos estadounidenses a 30 años. Sus rendimientos alcanzaron recientemente el 5.3 por ciento, frente al 1.7 por ciento registrado en 2021. Se trata de niveles que no se observaban desde antes de la crisis financiera global.
El impacto para las cuentas públicas es considerable. Cerca del 20 por ciento de los ingresos federales ya se destina al servicio de la deuda, reduciendo el margen disponible para otras prioridades como defensa, salud e infraestructura.
La presión también llega directamente a los consumidores. Las tasas hipotecarias elevadas dificultan el acceso a una vivienda, mientras los préstamos para automóviles y los intereses de las tarjetas de crédito aumentan el costo de mantener las finanzas personales.
Tradicionalmente, un incremento de los rendimientos podía explicarse principalmente por una inflación elevada o por expectativas de mayores tasas de la Reserva Federal. Sin embargo, el escenario actual presenta características diferentes.
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La inteligencia artificial aumenta la competencia por el dinero
Uno de los elementos novedosos es el enorme volumen de capital que las compañías tecnológicas buscan para desarrollar proyectos relacionados con la inteligencia artificial.
Las empresas del sector ya han acudido masivamente al mercado de deuda y podrían incrementar todavía más sus emisiones. La expectativa es que estas inversiones generen avances tecnológicos y una mayor productividad en el futuro.
El problema aparece cuando esta demanda corporativa coincide con las enormes necesidades de financiamiento del Gobierno estadounidense. Ambos sectores compiten por los mismos recursos, lo que puede elevar el rendimiento que los inversores exigen para prestar dinero.
Al mismo tiempo, algunos compradores extranjeros tradicionales de deuda estadounidense están reduciendo su exposición. Japón, China y determinados países del Golfo enfrentan sus propias necesidades económicas y financieras, lo que limita su capacidad o disposición para comprar bonos del Tesoro.
Con menos compradores estables y una oferta creciente de deuda, los mercados pueden volverse más sensibles a cualquier cambio en las expectativas de los inversores.
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Vivienda, autos y hogares de bajos ingresos, entre los más afectados
El resultado de esta combinación podría ser una crisis de asequibilidad más profunda. Los sectores que dependen especialmente de las tasas de interés, como la vivienda y los automóviles, se encuentran entre los más vulnerables.
Para quienes buscan comprar su primera casa, unos tipos hipotecarios elevados pueden significar cuotas mensuales que superan su capacidad financiera. En el mercado automotor ocurre algo similar, especialmente cuando los consumidores necesitan financiar vehículos durante varios años.
Las tarjetas de crédito representan otro foco de preocupación. Los hogares con menores ingresos tienen menos margen para absorber intereses elevados y aumentos en sus gastos cotidianos.
El escenario también tiene una dimensión internacional. Los mayores rendimientos de los bonos estadounidenses tienden a ejercer presión sobre otros mercados de deuda soberana. Alemania, Japón, Francia y Reino Unido enfrentan sus propias dificultades financieras, por lo que un deterioro simultáneo podría amplificar la volatilidad global.
La situación plantea además un desafío para la administración de Donald Trump y para la Reserva Federal. Reducir las tasas podría aliviar a consumidores y empresas, pero también podría complicar la lucha contra la inflación. Mantenerlas elevadas, en cambio, incrementa el costo de una deuda pública que ya supera los 40 billones de dólares.
La gran incógnita es si las inversiones en inteligencia artificial conseguirán generar suficiente productividad y crecimiento para compensar esta presión. Mientras eso ocurre, Estados Unidos podría entrar en una etapa en la que pedir dinero prestado, comprar una vivienda y mantener determinadas deudas resulte considerablemente más costoso.
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