Inflación global: ¿hasta dónde podría subir ante un nuevo shock energético?

Después de superar el 10% a finales de 2022, impulsada por los problemas en las cadenas de suministro tras la pandemia, los generosos cheques de estímulo y el shock energético provocado por la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia, la inflación media de las economías avanzadas comenzó a retroceder. A principios de 2026 se encontraba cerca del 2%. Los bancos centrales creían haber logrado finalmente controlar la escalada de los precios.

Foto: Illustration: Ben Hickey - Published by The Economist.

The Economist

10.08.2026 14:53

Pero cuando el problema parecía quedar atrás, la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán volvió a alterar los mercados energéticos. Aunque el presidente Donald Trump intentaba tranquilizar a los mercados señalando que las hostilidades podrían terminar pronto, los flujos de petróleo a través del estrecho de Ormuz permanecían aproximadamente un 95% por debajo de sus niveles habituales. Superada militarmente por sus adversarios en el campo de batalla, la República Islámica respondió atacando plantas de gas natural en distintos puntos de la región.

El impacto en los precios de la energía fue inmediato. El Brent se situó alrededor de US$100 por barril, aunque con fuertes fluctuaciones, frente a los US$60 registrados al comienzo del año. Los precios de la gasolina también aumentaron en Estados Unidos.

La inflación en las economías de la OCDE alcanzó un máximo superior al 10% en 2022 antes de retroceder hacia niveles cercanos al 2%, mientras que el precio minorista de la gasolina en Estados Unidos registró fuertes fluctuaciones tras los shocks energéticos de los últimos años.

Estas disrupciones tendrían que agravarse considerablemente para desencadenar una recesión mundial. Sin embargo, incluso sin llegar a ese escenario, es casi seguro que intensificarán el malestar de los consumidores por el costo de vida. La evolución del petróleo vuelve a plantear una pregunta que los bancos centrales creían haber dejado atrás:

¿Hasta dónde podría volver a subir la inflación global?