La reciente estabilización de los mercados ha traído algo más que alivio: ha permitido observar con mayor claridad cómo ciertos factores, lejos de disiparse, comienzan a integrarse de manera más constante en la dinámica económica. Entre ellos, la energía y la geopolítica han recuperado un papel central, no solo en la evolución de los precios, sino también en la forma en que los bancos centrales interpretan la inflación y calibran sus decisiones. Entender esa relación es clave para dimensionar el alcance real del entorno actual.