Riesgo país en América Latina 2026: ¿Qué países mejoraron en el primer semestre?

El riesgo país en América Latina mostró una mejora generalizada durante el primer semestre de 2026, impulsado por el fuerte desempeño de los bonos soberanos y un renovado apetito de los inversionistas por los activos de mercados emergentes.

Vista panorámica de una ciudad latinoamericana moderna con rascacielos, avenidas y montañas al fondo bajo un cielo parcialmente nublado.

Jhojhanni Fiorini

DIGITAL EDITOR

02.07.2026 14:30

Desde economías de mayor riesgo como Venezuela, Argentina, Ecuador y Bolivia, hasta mercados más estables como Chile, Uruguay y Paraguay, todos los países de la región registraron una reducción en su Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI).

La caída del riesgo país refleja una mayor confianza del mercado en la capacidad de las naciones para cumplir con sus compromisos financieros. Además, en varios casos, los cambios políticos y las expectativas de reformas económicas favorables actuaron como catalizadores para la valorización de los bonos soberanos.

Venezuela lidera la reducción del riesgo país y los cambios políticos impulsan a la región

El caso más destacado fue el de Venezuela, que registró la mayor compresión del riesgo país en América Latina durante el primer semestre de 2026. Su EMBI pasó de 12,741 al cierre de 2025 a 6,625 al 30 de junio, una reducción que prácticamente recortó el indicador a la mitad.

Este comportamiento estuvo estrechamente relacionado con el escenario político venezolano, particularmente tras la caída y posterior encarcelamiento del expresidente Nicolás Maduro, un hecho que modificó significativamente las expectativas de los inversionistas sobre el futuro económico del país.

Sin embargo, Venezuela no fue un caso aislado. El conjunto de la región también experimentó una mejora relevante en la percepción de riesgo. Como resultado, el EMBI promedio ponderado de América Latina descendió desde 308 hasta 251 puntos durante los primeros seis meses del año.

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Otro de los países donde la política tuvo un papel determinante fue Colombia. El riesgo país colombiano cayó de 275 a 190 puntos, favorecido por la llegada a la Presidencia de Abelardo de la Espriella, cuyo perfil promercado fue bien recibido por los inversionistas tras el gobierno de Gustavo Petro.

Gracias a este cambio, el spread colombiano comenzó a acercarse a los niveles observados en economías consideradas más sólidas de la región, como Brasil.

En Perú ocurrió una situación similar. La victoria presidencial de Keiko Fujimori fortaleció las expectativas de estabilidad económica y disciplina fiscal, permitiendo que el EMBI descendiera desde 137 hasta 109 puntos.

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Argentina, Ecuador y Bolivia también registran importantes avances

Entre las economías con mayor nivel de riesgo de América Latina, Argentina, Bolivia y Ecuador continuaron mostrando una mejora sostenida durante el primer semestre.

En el caso argentino, el riesgo país descendió desde 561 puntos al cierre de 2025 hasta 424 puntos al finalizar junio de 2026. Aunque continúa ubicándose entre los más elevados de la región, la reducción evidencia una percepción más favorable por parte de los mercados financieros.

Bolivia protagonizó uno de los mayores avances relativos. Su EMBI cayó desde 673 hasta 424 puntos, igualando el nivel alcanzado por Argentina y dejando atrás el fuerte deterioro observado en períodos anteriores.

Por su parte, Ecuador también consiguió reducir su indicador de riesgo, pasando de 492 a 415 puntos, consolidando una tendencia positiva en el comportamiento de sus bonos soberanos.

Las dos economías más grandes de América Latina también registraron mejoras, aunque de menor magnitud.

En Brasil, el EMBI descendió de 196 a 177 puntos, mientras que México logró reducir su indicador desde 222 hasta 202 puntos.

Estos movimientos muestran que el apetito por los activos latinoamericanos fue un fenómeno extendido durante el semestre, independientemente del tamaño o nivel de desarrollo de cada economía.

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Uruguay y Chile mantienen el menor riesgo país de América Latina

A pesar de las mejoras observadas en toda la región, Uruguay y Chile continúan consolidándose como las economías con menor percepción de riesgo para los inversionistas internacionales.

Uruguay cerró junio con un EMBI de apenas 58 puntos, manteniéndose como el país con el menor riesgo soberano de América Latina gracias a su estabilidad institucional, fortaleza fiscal y acceso sostenido a los mercados internacionales.

Chile ocupó el segundo lugar con 84 puntos, respaldado por una economía diversificada y una política macroeconómica ampliamente valorada por los mercados.

Una de las novedades del semestre fue Paraguay, cuyo riesgo país cayó por debajo de la barrera de los 100 puntos, al finalizar junio con 98, consolidándose entre las economías más estables de la región.

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Riesgo país en América Latina: ranking del EMBI al cierre del primer semestre de 2026

El comportamiento del EMBI en cada país fue el siguiente:

Venezuela: 6,625.
Argentina: 424.
Bolivia: 424.
Ecuador: 415.
El Salvador: 300.
México: 202.
Colombia: 190.
Brasil: 177.
Honduras: 167.
República Dominicana: 162.
Costa Rica: 126.
Panamá: 115.
Guatemala: 113.
Perú: 109.
Paraguay: 98.
Chile: 84.
Uruguay: 58.

El desempeño de los bonos soberanos latinoamericanos durante la primera mitad de 2026 confirma una mejora significativa en la percepción del riesgo de la región. Aunque persisten diferencias importantes entre los países, el descenso generalizado del riesgo país, acompañado por menores spreads y una mayor demanda de deuda emergente, refleja un contexto más favorable para el financiamiento internacional y la llegada de inversiones.

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