El mapa de la fortuna de Slim: Fitch revela de dónde viene realmente el dinero de Carso

La evaluación llega en un momento clave para el grupo empresarial, luego de que Fitch ratificara la calificación crediticia ‘AAA(mex)’ con perspectiva estable, el nivel más alto dentro de la escala nacional. La decisión confirma la fortaleza financiera de Carso y refuerza la percepción de estabilidad alrededor de una de las compañías más diversificadas de la región.

El negocio minorista sigue siendo la joya financiera de Grupo Carso

A pesar de la creciente atención mediática sobre las inversiones petroleras de Slim, los datos de Fitch muestran que el corazón financiero de Grupo Carso continúa siendo el comercio minorista.

Durante los últimos 12 meses al cierre de marzo de 2026, aproximadamente el 39% de los ingresos consolidados de la compañía provinieron de Grupo Sanborns, la cadena comercial que incluye tiendas departamentales, restaurantes y plataformas de retail.

La división industrial aportó otro 26%, mientras que el segmento de infraestructura y construcción representó el 15% de los ingresos. La cementera Elementia también contribuyó con un 15% adicional.

En contraste, los negocios energéticos agrupados en Carso Energy y la subsidiaria petrolera Zamajal apenas participaron con el 5% restante de los ingresos totales.

El dato resulta relevante porque evidencia que, aunque Slim ha acelerado inversiones en petróleo y gas natural, estas operaciones aún no tienen un peso determinante dentro de la estructura financiera del conglomerado.

Fitch fue clara en su pronóstico: la agencia no espera modificaciones significativas en esta distribución durante los próximos tres años. Esto significa que el negocio energético seguirá teniendo una participación relativamente pequeña frente a las demás divisiones estratégicas del grupo.

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Slim apuesta por petróleo y gas, pero el impacto financiero aún es limitado

En años recientes, Carlos Slim ha incrementado agresivamente su exposición al sector energético mexicano. El empresario ha adquirido participación en importantes campos petroleros y también ha fortalecido su relación comercial con Petróleos Mexicanos.

Entre los activos más relevantes destacan los campos Zama, Ichalkil y Pokoch, considerados proyectos estratégicos para la producción de hidrocarburos en México.

Además, Grupo Carso ha obtenido contratos para prestar servicios a Pemex en proyectos como Ixachi, Lakach y recientemente Macavil, bajo un nuevo modelo de colaboración conocido como contrato mixto.

Estas inversiones forman parte de una estrategia más amplia que busca posicionar a Carso como uno de los actores privados más importantes dentro de la industria energética nacional.

Sin embargo, Fitch considera que el verdadero impacto financiero de estas apuestas se verá en el mediano y largo plazo, no de forma inmediata.

La calificadora destacó que la expansión energética fortalece el perfil de negocios del conglomerado porque amplía la diversificación y aumenta el potencial de generación de flujo de efectivo futuro. Aun así, el sector todavía no alcanza el tamaño suficiente para desplazar a las divisiones tradicionales del grupo.

El análisis también coincide con un contexto complejo para la industria petrolera mexicana, marcado por volatilidad internacional, menores márgenes operativos y desafíos regulatorios que obligan a las compañías a mantener estrategias prudentes de inversión.

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Diversificación y estabilidad: la fórmula que sostiene la fortuna de Slim

Uno de los factores que más valoró Fitch Ratings fue la capacidad de Grupo Carso para mantener estabilidad financiera incluso durante ciclos económicos adversos.

La agencia señaló que la amplia diversificación del conglomerado ha permitido conservar una generación de flujo de caja operativo “relativamente estable”, reduciendo la exposición a crisis sectoriales o fluctuaciones económicas en México y Estados Unidos.

Esta estrategia de diversificación ha sido históricamente uno de los pilares del crecimiento empresarial de Carlos Slim. El magnate mantiene presencia en sectores como telecomunicaciones, construcción, comercio minorista, infraestructura, minería, energía y manufactura industrial.

De acuerdo con el reporte financiero más reciente, Grupo Carso registró ingresos por MXN$44,100 millones, equivalentes a aproximadamente US$2,500 millones, durante el primer trimestre de 2026.

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La cifra representó una caída anual de 0.9%, afectada principalmente por la fortaleza del peso mexicano, la conclusión de proyectos de infraestructura y una menor actividad en el mercado estadounidense.

No obstante, parte de estas presiones fueron compensadas por el desempeño de la subsidiaria petrolera, lo que confirma que el segmento energético empieza a ganar relevancia operativa, aunque todavía sin modificar el equilibrio financiero general del grupo.

Fitch anticipa que las inversiones futuras de Carso continuarán concentrándose en cuatro áreas clave:

Construcción de gasoductos.
Expansión en hidrocarburos.
Crecimiento del negocio de alambrón y arneses.
Fortalecimiento del segmento comercial.

La calificadora también destacó que el conglomerado mantiene una posición competitiva sólida en prácticamente todos los mercados donde opera, respaldada por un perfil crediticio “consistentemente fuerte”.

Actualmente, Carlos Slim Helú se mantiene como la persona más rica de México y América Latina, con una fortuna estimada en US$129,000 millones, según el Bloomberg Billionaires Index.

El reporte de Fitch deja una conclusión clara: aunque la energía representa una nueva frontera de expansión para el empresario, la verdadera riqueza de Grupo Carso continúa apoyándose en su capacidad de diversificación y en negocios tradicionales que siguen generando la mayor parte del flujo financiero del imperio Slim.

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