Banco Central: Economía crece un 13% y supera nivel previo a la crisis

Los números de la economía dominicana siguen mejorando. Así lo confirma el último informe del Banco Central.

La entidad indica que, cuando se compara el IMAE de enero-julio de 2021 respecto al mismo periodo del 2019, resulta en un aumento de 3.5%, lo que refleja una reactivación económica en la que el PIB en términos reales ha superado su nivel previo a la crisis sanitaria.

El comportamiento en los primeros siete meses del año ha permitido una revisión al alza de las proyecciones del PIB, las cuales apuntan a que 2021 cerraría a un ritmo de expansión interanual de dos dígitos, es decir, 10% o más, colocando a la República Dominicana como uno de los pocos países de América Latina que lograría revertir totalmente la contracción de la actividad económica de 2020, en apenas un año.

Agrega que adicionalmente, la República Dominicana será uno de los primeros países en recuperar su ingreso per cápita en la región, tal y como señalara el Fondo Monetario Internacional (FMI).

En detalle

Al analizar el detalle del comportamiento del crecimiento económico en enero-julio 2021, se verifica que las actividades que registraron las expansiones interanuales más significativas respecto al año 2020 fueron: Construcción (36.5%), Manufactura de Zonas Francas (28.6%), Hoteles, Bares y Restaurantes (22.0%), Transporte y Almacenamiento (14.2%), Manufactura Local (12.9%), Comercio (11.1%) y Explotación de Minas y Canteras (9.8%), entre otras.

Construcción: El incremento de 36.5% de la actividad Construcción está asociado principalmente a la ejecución de proyectos de inversión privada para una mayor oferta de unidades habitacionales de mediano y bajo costo y de alojamiento turístico, así como a la  continuidad en las obras de rehabilitación y mantenimiento de la infraestructura vial.

Este dinamismo se evidencia en mayores volúmenes de ventas de los principales insumos de la construcción, tales como el cemento y las estructuras metálicas para satisfacer la demanda generada a partir de los referidos proyectos.

Comercio: El Comercio registra una expansión interanual de 11.1% en su valor agregado real, cónsono con el crecimiento de la producción local de bienes agropecuarios y manufacturados y del volumen de las importaciones comercializables. De igual forma, durante este período se registró un aumento de 16.2% en las ventas nominales de las principales cadenas comerciales y tiendas por departamentos del país.

Manufactura: Particularmente, las Zonas Francas han contribuido de forma importante a la reactivación de la actividad económica, registrando un incremento interanual de 28.6% durante enero-julio de 2021, reflejado en los niveles de exportaciones, las cuales acumularon la cifra de US$4,079.6 millones en dichos meses, siendo superiores en US$912.2 millones (28.8%) respecto al mismo período de 2020. Asimismo, la Manufactura Local exhibe una variación promedio de 12.9%, explicada principalmente por la fabricación de productos de la refinación de petróleo, de sustancias y productos químicos, elaboración de bebidas y productos de tabaco, así como de insumos directos de la construcción.

Hoteles y restaurantes: La misma ha respondido de manera muy positiva al amplio conjunto de medidas implementadas por el Gobierno y el Gabinete de Turismo, en estrecha colaboración con el sector privado. Asimismo, han contribuido los planes promocionales de la República Dominicana como un destino turístico seguro y atractivo para recreación e inversión.

Este desempeño se sustenta en el incremento sostenido en la llegada de pasajeros no residentes al país, acumulando a julio un total de 2,461,630 turistas. La cantidad de visitantes no residentes recibidos en el mes de julio de 2021 equivale a un notable 95.4% del total de julio 2019.

Inflación

Con respecto a los precios, durante este año la inflación ha estado impactada por incrementos transitorios en los precios de los commodities, aumento de los fletes globales y distorsiones en las cadenas de suministros. No obstante, recientemente se ha observado una moderación en los precios internacionales del petróleo y de algunos bienes agrícolas desde los máximos alcanzados en mayo de 2021, en la medida en que su producción se ha ido normalizando.

Estas menores presiones externas se han reflejado en una moderación en la inflación interanual, al pasar de 10.48% en mayo a 7.88% en julio. Hacia adelante, el sistema de pronósticos del Banco Central indica que la inflación continuaría su proceso de convergencia gradual al rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, durante el horizonte de política monetaria.

Un aspecto importante es que, a pesar de los choques exógenos, las expectativas de inflación se mantienen ancladas a la meta, permitiendo al Banco Central manejar niveles de liquidez consistentes con la recuperación económica y adoptar las medidas necesarias para preservar la estabilidad de precios en un contexto de fuertes fundamentos macroeconómicos.

Sector externo

Las exportaciones totales de bienes durante los primeros siete meses del presente año alcanzaron US$7,039.9 millones, las cuales aumentaron en 24.9% con respecto a igual periodo de 2021. De manera particular, se destaca el dinamismo de las de zonas francas que ascendieron a US$4,079.6, para un crecimiento interanual de 28.8%. Puntualmente, en el mes de julio de 2021 las exportaciones nacionales y de zonas francas muestran crecimientos interanuales de 26.2% y 12.4%, respectivamente.

De manera acumulada, entre enero y julio de 2021, las remesas se ubican en US$6,159.5 millones, superiores en US$1,856.9 millones que el mismo periodo de 2020, registrando un 43.2 % de crecimiento interanual.

En cuanto a las importaciones totales, las mismas aumentaron 68.3 % en julio, mientras que las no petroleras aumentaron 49.6 % en dicho mes, lo que va en línea con la acelerada recuperación de la demanda interna.

Asimismo, los niveles de reservas internacionales alcanzaron un máximo histórico de US$ 13,060.3 millones al cierre de agosto, influenciadas por el mayor flujo de divisas y la nueva asignación de Derechos Especiales de Giro (DEG) por parte del FMI, equivalentes a unos US$649.05 millones.

La posición fuerte de reservas y la mejoría en el flujo de divisas han contribuido a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio, reflejada en una ausencia de presiones cambiarias durante el presente año, de tal manera que al 31 de agosto el peso dominicano exhibe una apreciación de 2.2%, contrario a lo observado con las monedas de la mayoría de países de Latinoamérica.

Sistema financiero

Al 31 de julio de 2021, de acuerdo a la Superintendencia de Bancos, el sistema financiero consolidado, las entidades de intermediación financiera registraron activos superiores en un 17.7% en comparación con lo presentado en igual mes del año 2020, mientras que los pasivos totales crecieron un 17.8%. Asimismo, las entidades de intermediación financiera se fortalecieron patrimonialmente.

En este sentido, al cierre de julio de 2021, las utilidades del ejercicio antes de impuestos sobre la renta ascendieron a RD$33,805.6 millones, para una rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) de 21.3% y sobre activos promedio (ROA) de 2.3%.

La morosidad de la cartera de créditos del sistema financiero consolidado fue de 1.6%, con provisiones que otorgan una cobertura a su cartera vencida de 296.0%, lo que evidencia un bajo nivel de riesgo de su cartera de créditos, al presentar RD$2.96 de reservas por cada unidad de RD$ de cartera vencida, es decir, dos veces más que el mínimo requerido por la autoridad monetaria y financiera.

Esto refleja que el sistema financiero consolidado se ha estado manejando conforme a los lineamientos dictados por las autoridades monetarias y financieras.

La mayor capitalización, así como la generación de beneficios, ha incidido en que las entidades hayan conservado su posición de solvencia, lo que les permite cumplir con los requerimientos regulatorios a niveles que duplican el coeficiente mínimo requerido por las disposiciones legales vigentes, de 10%.

A mayo de 2021, última información disponible de la Superintendencia de Bancos, el coeficiente de solvencia del sistema bancario se ubica en 21.5%, reflejando un sobrante de capital que le permitiría cubrir los riesgos propios del sistema bancario nacional. En adición, el coeficiente de liquidez fue de 20.7%, considerado suficiente para cubrir los requerimientos de encaje legal, afrontar las obligaciones con relación a los depósitos y satisfacer la demanda de créditos de los hogares y los sectores productivos de la economía.

En cuanto a la banca múltiple se refiere, la cual representa el 88.1% del sistema bancario nacional, presentó una solvencia de 19.1% (mayo de 2021), muy superior al mínimo requerido de 10%, un ratio de liquidez de 22.0% (fondos disponibles sobre las captaciones totales), la rentabilidad sobre el patrimonio ascendió a 23.5%, y sobre sus activos a 2.3%.

Asimismo, la morosidad de su cartera de créditos fue de 1.6%, con provisiones que representan una cobertura de su cartera vencida de 315.0%, lo que evidencia que el sistema continúa estable, dado sus niveles de solvencia, liquidez y rentabilidad, así como el bajo nivel de riesgo de su cartera de créditos y adecuados niveles de capitalización.

Las recaudaciones tributarias registraron un incremento interanual de aproximadamente 43% en enero-julio de 2021, superiores en unos RD$107 mil millones a lo previsto en el Presupuesto Nacional para este período. Asimismo, de continuar incrementando el gasto de capital durante el resto del año, contribuirá a las perspectivas favorables de crecimiento económico para el 2021.

Crecimiento económico al 10%

Dada la recuperación de la economía más rápido de lo previsto, se ha actualizado al alza la proyección de crecimiento para este año a dos dígitos, es decir, que la expansión del PIB en 2021 sería de 10% o mayor.

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