Economía argentina 2027: ¿cómo llegará Milei a las elecciones?

La economía de Argentina llegará a las elecciones de 2027 con cambios importantes frente al escenario que recibió Javier Milei al asumir la Presidencia, pero con desafíos pendientes. Los análisis de las consultoras 1816, Invecq y Facimex Valores, recogidos por Bloomberg Línea, apuntan a una inflación considerablemente menor, una economía de mayor tamaño y una recuperación que todavía convive con dificultades en el mercado laboral y necesidades de financiamiento.

El Presupuesto 2027 proyecta que la inflación medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ubicará en 18%, muy por debajo del 211.4% registrado en 2023. Ese nivel todavía mantendría a Argentina entre las economías con mayores tasas de inflación del mundo.

Al mismo tiempo, los datos laborales muestran una recuperación desigual. Mientras algunos sectores vinculados con el agro, la minería, el petróleo y las actividades financieras presentan mayor dinamismo, la industria, la construcción y el comercio continúan concentrando buena parte de las pérdidas de empleo formal privado.

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¿Con qué inflación llegaría Argentina a las elecciones de 2027?

Uno de los principales cambios que anticipan los análisis es la reducción de la inflación.

El Presupuesto 2027 contempla un IPC de 18% para ese año. La cifra representa una disminución significativa frente al 211.4% de inflación que Argentina registró en 2023, antes de que Milei asumiera la Presidencia. La consultora 1816 considera que el Gobierno llegaría a los comicios con una inflación mucho más baja, aunque todavía no completamente controlada.

Este escenario presenta una diferencia respecto a la experiencia de Carlos Menem. Según el análisis citado por Bloomberg Línea, durante el primer mandato de Menem la inflación había descendido hasta 2.2% interanual para octubre de 1995, cuando buscaba la reelección. En el escenario proyectado para 2027, la inflación seguiría siendo una variable relevante para los hogares argentinos.

El empleo será uno de los desafíos de la economía argentina

La evolución del mercado laboral aparece como uno de los puntos de mayor atención en las proyecciones hacia 2027.

De acuerdo con un informe de Invecq basado en datos del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), entre diciembre de 2025 y junio de 2026 Argentina perdió cerca de 46,000 puestos de trabajo asalariado privado registrado. Si la comparación se realiza con noviembre de 2023, la caída asciende a aproximadamente 246,300 empleos formales privados.

Además, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) registró una tasa de desocupación de 7.9% en el segundo trimestre de 2026, frente al 5.7% de diciembre de 2023. Esto muestra que la evolución de la actividad económica no se ha traducido de la misma manera en todos los sectores del mercado laboral.

Industria, construcción y comercio concentran parte de las pérdidas

Ahora bien, el comportamiento del empleo presenta diferencias importantes entre actividades.

Invecq identifica a la industria, la construcción y el comercio como sectores rezagados en términos de empleo. Estos concentraban cerca del 50% del empleo asalariado privado registrado en 2025.

En contraste, sectores como agro, minería y petróleo, intermediación financiera y actividades inmobiliarias representaban alrededor del 23% de ese empleo y mostraban un comportamiento diferente. Desde junio de 2025, los sectores considerados ganadores por la consultora perdieron aproximadamente 18,100 puestos, mientras que los sectores identificados como perdedores registraron una reducción cercana a 93,000 empleos.

La diferencia ayuda a explicar por qué una mejora en algunos segmentos de la economía no necesariamente se refleja de manera uniforme en el mercado laboral.

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El PIB podría encadenar tres años de crecimiento

Otro de los elementos que aparece en el análisis es la posibilidad de que la economía argentina complete varios años consecutivos de expansión.

La consultora 1816 señala que el producto interno bruto (PIB) podría encadenar tres años de crecimiento, algo que no ocurría desde el período comprendido entre 2006 y 2008. Este comportamiento representaría una diferencia respecto al escenario de contracción y volatilidad que caracterizó los años anteriores.

No obstante, el crecimiento agregado no necesariamente significa una mejora uniforme para todos los sectores. La evolución del empleo formal muestra precisamente esa diferencia entre las actividades que están expandiéndose y aquellas que todavía presentan dificultades.

Argentina llegará a 2027 con una importante necesidad de financiamiento

También, el escenario económico estará condicionado por las necesidades financieras del Gobierno argentino.

Según Facimex Valores, el programa financiero de Argentina para 2027 contempla necesidades por aproximadamente US$27,102 millones, frente a fuentes de financiamiento estimadas en US$27,327 millones. La diferencia dejaría un excedente de unos US$224 millones dentro del esquema previsto.

Entre las fuentes contempladas aparecen alrededor de US$11,000 millones de deuda en el mercado local, US$1,737 millones correspondientes a desembolsos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y unos US$4,200 millones provenientes del rollover de otros organismos internacionales. El grueso de la refinanciación de la deuda de mercado en moneda extranjera se realizaría mediante títulos Bonares.

El mercado internacional presenta un escenario más costoso

Asimismo, el financiamiento será otro de los factores a seguir durante 2027, especialmente por las condiciones de los mercados internacionales.

Facimex Valores considera que conseguir el volumen de financiamiento previsto será un desafío durante un año electoral. Sin embargo, la firma sostiene que Argentina no necesariamente necesita volver al mercado internacional para cubrir todas sus necesidades financieras. La consultora advierte sobre un escenario internacional menos favorable debido al inicio de un ciclo de aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos, lo que eleva el costo del financiamiento.

El Gobierno apuesta por el mercado doméstico

Frente a este escenario, el Gobierno argentino ha reiterado que no tiene previsto recurrir al mercado internacional como principal fuente de financiamiento.

La estrategia contemplada apunta a profundizar la emisión de Bonares en el mercado doméstico. Facimex, no obstante, plantea que podrían utilizarse mecanismos alternativos, como repos y préstamos garantizados, si las condiciones lo requieren.

Es más, el programa financiero será una de las variables que determinarán cómo se desarrolla la economía argentina durante el año electoral.

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¿Qué panorama económico proyectan los analistas para 2027?

Una economía argentina con menor inflación y mayor tamaño, pero con una recuperación desigual.

La inflación proyectada de 18% sería considerablemente inferior a la registrada al inicio de la actual administración, mientras que el PIB podría completar tres años consecutivos de crecimiento. Al mismo tiempo, el desempleo se mantiene por encima del nivel registrado en diciembre de 2023 y el empleo asalariado privado formal continúa mostrando pérdidas en determinados sectores.

A esto se suma la necesidad de garantizar el financiamiento de 2027 en un contexto internacional que podría encarecer el acceso al crédito. Por lo que la consultora 1816, advierte que determinar cómo estos resultados económicos se traducirán en términos electorales dependerá de la configuración de las opciones políticas para 2027.

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