Empresas latinoamericanas mejoran su proyección para 2026

Las empresas de América Latina cerraron un tercer trimestre con resultados superiores a las expectativas, lo que impulsó una revisión al alza de las proyecciones de utilidades hacia 2026. De acuerdo con análisis de Bloomberg Intelligence, los avances en ventas, Ebitda y utilidades netas fortalecieron la confianza de los mercados en un contexto donde disminuyen las presiones inflacionarias y los riesgos arancelarios.

Personas en una reunión corporativa mientras gráficos financieros en verde se superponen sobre la escena, simbolizando crecimiento económico.

Jhojhanni Fiorini

DIGITAL EDITOR

28.11.2025 11:34

En palabras de la estratega Jennie Li, “la temporada de resultados del 3T mostró un crecimiento de utilidades que superó significativamente los pronósticos, reforzando el optimismo para los próximos años”. Este desempeño se reflejó en todos los componentes clave del índice MSCI Latin America, donde el 44% de las compañías superó las estimaciones del consenso.

Un trimestre que supera expectativas: ventas, Ebitda y utilidades

Los datos recopilados por Bloomberg Intelligence confirman una mejora generalizada. El Ebitda agregado creció 3,8% interanual, frente al consenso previo que anticipaba una contracción de más del 3%. Además, las ventas avanzaron 7,8%, muy por encima del 2,9% esperado por el mercado.

La utilidad neta, que se proyectaba con una caída del 10%, finalmente se mantuvo estable, lo que refuerza la resiliencia del sector corporativo en la región.
Li destacó que “todos los mercados clave mostraron un sólido crecimiento de utilidades, excepto Colombia, afectada por el desempeño de ISA”.

Por sectores, la única sorpresa negativa en Ebitda se dio en el industrial. En contraste, salud y tecnología lideraron el crecimiento, impulsados por empresas como Rede D’Or y Totvs.

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Tecnología y retail: Totvs y Falabella impulsan el dinamismo regional

En Brasil, Totvs volvió a consolidarse como una de las empresas tecnológicas más sólidas del continente. Según XP Securities, la compañía superó expectativas en ingresos, expansión de márgenes y generación de caja.

Entre los principales resultados del trimestre se destacan:

Ingresos netos: 1.600 millones de reales
Ebitda ajustado: 405 millones de reales
Margen Ebitda: 26%
Flujo de caja libre: 281 millones de reales

XP apuntó además que la empresa sigue mostrando consistencia operativa y un crecimiento sostenible en sus tres unidades de negocio, lo que fortalece las previsiones positivas hacia 2026.

En Chile, Falabella también sorprendió al mercado con un desempeño mejor al esperado. JPMorgan explicó que el crecimiento del e-commerce y el B2B presionó inicialmente el margen bruto, pero la empresa proyecta una recuperación hacia el cuarto trimestre.
Asimismo, se anticipa mayor inversión en tecnología, fidelización y marketing, especialmente en el mercado chileno. Aunque los gastos operativos crecerán a doble dígito, el banco prevé una mejora en rentabilidad para el próximo año, junto con un avance sostenido del negocio inmobiliario de Mall Plaza.

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Minería peruana: Southern Copper y Buenaventura marcan el paso

El sector minero fue uno de los grandes responsables del impulso regional. En Perú, Southern Copper alcanzó un récord de ventas trimestrales, beneficiada por el aumento en los precios de metales. La empresa reportó:

Utilidad neta: US$1.107 millones (+23,5% interanual)
Ebitda: US$1.977 millones
Margen Ebitda: 58,5%
Margen neto: 32,8%

Uno de los pilares para el futuro de la empresa es el avance del proyecto Tía María, ya autorizado para iniciar su fase de explotación. A partir de 2027, añadirá 120.000 toneladas de producción anual de cobre.

Por su parte, Buenaventura continúa mejorando sus resultados gracias a la recuperación del precio de los metales preciosos y a eficiencias operativas. Cerró el trimestre con ingresos de US$431 millones (+30%), mientras que su Ebitda alcanzó US$202 millones, superando las expectativas del mercado.
El proyecto San Gabriel, con un avance de 96%, apunta a iniciar operaciones en el cuarto trimestre de 2025.

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Perspectivas hacia 2026: optimismo moderado y mejora del sentimiento

Aunque algunos analistas recortaron calificaciones tras los resultados —con 46% de rebajas frente a 39% de subidas—, el sentimiento empresarial mejoró de forma notable. Bloomberg Intelligence señaló que las compañías que superaron el consenso de Ebitda obtuvieron un rendimiento 1,1% mayor que el índice de referencia al día siguiente de los anuncios.

Este clima se combina con un cambio positivo en el discurso de los equipos directivos, cuyo tono en las conferencias de resultados volvió a niveles más optimistas tras el mínimo del primer trimestre.

Las previsiones también se ajustaron al alza: ahora se espera que las ganancias por acción en América Latina crezcan 13,4% en 2026, más del doble del 6,1% estimado antes de la temporada de resultados. Aunque la región continúa por debajo del promedio de los mercados emergentes (17,9%), la tendencia indica un fortalecimiento gradual del panorama corporativo para los próximos años.

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