El oro resiste los US$ 4,000 pese a cambios fiscales en China

El precio del oro logró estabilizarse en torno a los US$ 4,000 por onza, recuperándose de una caída inicial tras el anuncio de nuevas políticas fiscales en China que podrían afectar la demanda global del metal precioso. Según datos de Bloomberg, el lingote para entrega inmediata subió un 0,1% después de haber caído hasta un 1% en las primeras operaciones del lunes.

Lingotes de oro sobre una bandera de China, simbolizando la fortaleza del oro frente a las políticas económicas del país.

DIRECTOR

03.11.2025 09:12

El cambio regulatorio surge luego de que Pekín eliminara una antigua rebaja fiscal que beneficiaba a ciertos minoristas al vender oro adquirido en la Bolsa de Oro de Shanghái (SGE) y la Bolsa de Futuros de Shanghái (SFE). Esta decisión ha generado incertidumbre en los mercados, provocando un descenso en las acciones de joyerías chinas, que habían sido impulsadas por un auge en el consumo de oro durante los últimos meses.

China ajusta incentivos y sacude el mercado de la joyería

El nuevo esquema fiscal establece que sólo los miembros de la SGE y SFE podrán compensar el impuesto al valor añadido (IVA) completo cuando vendan oro con fines de inversión. En cambio, los minoristas no afiliados sólo podrán deducir el 6% del IVA, frente al 13% anterior, para la producción de joyas o bienes industriales.

Esta medida, vigente hasta finales de 2027, busca regular un mercado que se había recalentado tras la demanda récord de oro en 2025, impulsada tanto por la compra minorista como por las adquisiciones de bancos centrales que buscan refugio ante la volatilidad del dólar y las tensiones geopolíticas.

Según los analistas de Citigroup Inc., entre ellos Tiffany Feng, la industria probablemente trasladará el aumento de costos a los consumidores, elevando los precios de las joyas de oro en el mercado local. Entre las empresas más afectadas, Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd. cayó un 12% en Hong Kong, mientras que Chow Sang Sang Holdings International Ltd. perdió más del 8%, y Laopu Gold Co. retrocedió un 9%.

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Perspectivas globales: el oro sigue siendo un refugio clave

A pesar del impacto inicial del anuncio, los fundamentos que sostienen el alza del oro permanecen sólidos. En lo que va de año, el metal ha subido más de un 50%, impulsado por la búsqueda de activos refugio y la demanda sostenida de los bancos centrales.

El director de investigación de BullionVault, Adrian Ash, afirmó que, aunque la demanda china no ha sido el principal motor del repunte de 2025, los cambios fiscales podrían enfriar el sentimiento inversor global, abriendo espacio para una corrección moderada después del fuerte incremento de octubre.

El oro al contado cotizaba en US$ 4,004.73 por onza a las 12:55 p.m. en Singapur, mientras que el índice Bloomberg del dólar al contado se mantenía estable. En paralelo, el platino subió 1,5%, la plata avanzó ligeramente y el paladio permaneció sin cambios, reflejando una tendencia mixta en el mercado de metales preciosos.