Hay momentos en los que el mercado no reacciona a lo que ya ocurrió, sino a lo que podría ocurrir. El reciente repunte del petróleo encaja exactamente con esa lógica. Más que una respuesta inmediata al conflicto en torno a Irán, refleja una inquietud más profunda sobre el equilibrio del suministro energético en un punto tan sensible como el estrecho de Ormuz. Mientras tanto, los mercados financieros empiezan a moverse con mayor cautela, no por un deterioro evidente, sino por la posibilidad de que el escenario se agrave. En ese tipo de entornos, el riesgo no siempre se mide en cifras, sino en anticipación.