De multimillonario a cadena perpetua: cómo cayó el fundador de Evergrande y su imperio de US$300,000 millones

Evergrande acumuló más de 300,000 millones de dólares en pasivos y su colapso se convirtió en el símbolo de una crisis que todavía afecta a promotoras, compradores de viviendas y gobiernos locales.

1. Las “tres líneas rojas” que cambiaron el mercado

Muchos analistas sitúan el origen de la crisis en 2020, cuando Pekín introdujo las llamadas“tres líneas rojas”, una serie de reglas destinadas a limitar el endeudamiento excesivo de las promotoras inmobiliarias.

Las autoridades buscaban frenar un modelo de crecimiento basado en el apalancamiento, la especulación y la expansión constante de la deuda. Al mismo tiempo, el Gobierno intentaba contener los elevados precios de la vivienda, que ya resultaban inalcanzables para millones de familias chinas.

La política seguía la conocida premisa impulsada por el presidente Xi Jinping:

Las viviendas son para vivir en ellas, no para especular”.

Sin embargo, las nuevas restricciones redujeron el acceso al financiamiento y dejaron a numerosas empresas con dificultades para refinanciar sus obligaciones.

2. El colapso de Evergrande encendió todas las alarmas

La situación alcanzó un punto crítico en 2021, cuando Evergrande incumplió pagos de su deuda internacional.

La empresa había construido uno de los mayores imperios inmobiliarios de China utilizando un modelo basado en elevados niveles de endeudamiento y ventas anticipadas de viviendas aún sin construir.

Cuando apareció la falta de liquidez, el modelo dejó de funcionar.

Las cifras reflejaban la magnitud del problema:

• Más de US$300,000 millones en pasivos.
• Millones de compradores esperando la entrega de viviendas.
• Proyectos de construcción paralizados en todo el país.

La posibilidad de una quiebra desordenada provocó preocupación en los mercados internacionales y abrió una etapa de incertidumbre para todo el sector inmobiliario chino.

3. La crisis se extendió a otras grandes promotoras

El problema no se limitó a Evergrande.

Otras compañías importantes comenzaron a registrar dificultades financieras conforme aumentaba la presión sobre el sector. Entre ellas destacó Country Garden, que durante varios años fue la mayor promotora inmobiliaria de China y terminó entrando en impago tras sufrir graves problemas de liquidez.

Posteriormente logró avanzar en un proceso de reestructuración de deuda, pero el caso confirmó que la crisis era estructural y no un incidente aislado. Según diferentes informes, otras promotoras también han tenido que renegociar compromisos financieros para evitar una situación similar.

Actualmente, muchos observadores siguen de cerca la situación de China Vanke, una de las mayores desarrolladoras del país y considerada durante años una de las más sólidas del sector.

La compañía ha reportado pérdidas multimillonarias y reconoce que continúa enfrentando importantes desafíos operativos y financieros.

4. La Justicia cerró el caso Evergrande con una condena ejemplar

La crisis empresarial desembocó en uno de los juicios corporativos más importantes de la historia reciente de China.

Un tribunal de Shenzhen sentenció a Xu Jiayin a cadena perpetua tras hallarlo culpable de múltiples delitos financieros, incluidos fraude, sobornos, malversación, emisión fraudulenta de valores y ocultación de pasivos.

Además de la condena personal, la justicia impuso multas superiores a los 2,000 millones de dólares a Evergrande y a una de sus filiales inmobiliarias.

El fallo representa la caída definitiva de quien llegó a ser uno de los empresarios más ricos de China y una figura emblemática del auge inmobiliario del país.

5. El mercado inmobiliario sigue sin recuperarse

A pesar de los esfuerzos del Gobierno chino para reactivar el sector, la recuperación continúa siendo limitada.

La desaceleración económica posterior a la pandemia, la pérdida de confianza de los compradores y el peso del sector inmobiliario sobre la economía nacional han dificultado una recuperación rápida.

Durante los últimos años, las ventas de viviendas han registrado caídas consecutivas y muchas familias siguen mostrando cautela a la hora de invertir en propiedades.

Pekín ha respondido con distintas medidas:

• Reducción de restricciones a la compra de viviendas.
• Créditos subsidiados para compradores.
• Programas para garantizar la entrega de inmuebles vendidos sobre plano.
• Iniciativas locales impulsadas por grandes ciudades como Shanghái y Shenzhen.

No obstante, la demanda sigue siendo débil y los analistas consideran que la normalización del mercado podría requerir varios años más.

Una crisis que transformó la economía china

El caso Evergrande dejó al descubierto los riesgos de un modelo de crecimiento basado en el crédito y la expansión inmobiliaria.

Durante décadas, la vivienda fue uno de los motores de la economía china y una de las principales herramientas de inversión para las familias. Sin embargo, la combinación de exceso de deuda, menor crecimiento económico y pérdida de confianza alteró profundamente ese panorama.

La condena de Xu Jiayin cierra uno de los capítulos más visibles de la crisis, pero los desafíos para el sector inmobiliario chino continúan. La evolución de promotoras como Vanke y la respuesta de los compradores serán determinantes para saber cuándo podrá dejar atrás definitivamente uno de los períodos más difíciles de su historia reciente.

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