La Fed recorta tasas por primera vez desde 2024

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) tomó una decisión que marca un giro en su política monetaria: recortar los tipos de interés en un cuarto de punto. Con este ajuste, se sitúan en un rango entre el 4 % y el 4.25 %. Es el primer recorte desde diciembre de 2024, en un contexto de desaceleración económica y señales mixtas sobre empleo e inflación. 

Aunque el ajuste era esperado por los mercados, refleja la creciente preocupación de la Fed. El organismo ve mayores riesgos a la baja para el crecimiento y el empleo. 

Un consenso dividido en el Comité de la Fed 

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mostró diferencias internas sobre la estrategia a seguir. De los doce miembros con derecho a voto, nueve apoyaron la rebaja de tasas. La mayoría sugirió que podrían aplicarse dos recortes adicionales antes de fin de año, en octubre y diciembre. 

Seis miembros, sin embargo, se opusieron a continuar con esta política expansiva. La división refleja tensiones dentro de la institución y añade incertidumbre a la lectura de los mercados, que buscan pistas sobre la dirección de la política monetaria en un año electoral. 

En paralelo, el recién confirmado gobernador Stephen Miran, vinculado al equipo económico del presidente Donald Trump, votó por un recorte más agresivo de medio punto. Su postura coincide con la presión política ejercida por Trump, quien insiste en que la Fed debe estimular la economía con mayor rapidez.

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Crecimiento moderado e inflación persistente 

Los indicadores económicos recientes muestran señales mixtas. La actividad se moderó en el primer semestre y la creación de empleo perdió dinamismo. Aunque la tasa de desempleo apenas aumentó, la Fed advirtió que los riesgos laborales se intensifican. 

En cuanto a la inflación, el banco central mantuvo sin cambios su proyección para 2025 en 3 % y en 3.1 % para la inflación subyacente. Ambas cifras superan el objetivo del 2 %. Esto indica que los precios siguen elevados, impulsados también por los aranceles de la guerra comercial. 

La lectura de la Fed sugiere que aún existe espacio para recortar tasas, pero la batalla contra la inflación no está ganada. El dilema es cómo estimular el crecimiento sin perder el control sobre los precios.

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Perspectivas para el PIB en 2025 

En su nuevo informe de proyecciones, publicado por primera vez desde junio, la Fed elevó sus estimaciones de crecimiento. Ahora prevé que el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos crecerá un 1.6 % en 2025, frente al 1.4 % estimado anteriormente. 

La revisión al alza envía una señal de confianza relativa en la capacidad de la economía para resistir choques externos. Sin embargo, persiste la inquietud sobre el escenario político. La campaña presidencial de Donald Trump y sus tensiones con el banco central pueden influir en las próximas decisiones. 

Los mercados, atentos a cada comunicado de la Fed, interpretan que este primer recorte abre la puerta a una etapa de mayor flexibilidad monetaria. Aun así, el margen de maniobra seguirá limitado mientras la inflación no se acerque al 2 %.

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Un giro con impacto global 

El recorte de tasas de la Fed no solo afecta a Estados Unidos. También repercute en los mercados internacionales, desde el valor del dólar hasta el comportamiento de monedas emergentes como el peso mexicano o el real brasileño. Cada decisión se traduce en movimientos de capital, ajustes en las bolsas y presiones sobre economías con alta exposición a la deuda en dólares. 

En definitiva, el ajuste abre un nuevo capítulo en la política monetaria estadounidense. Aunque el equilibrio entre inflación, crecimiento y empleo sigue siendo incierto, el mensaje es claro: la Fed reconoce que el ciclo económico ha cambiado y está dispuesta a actuar.

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