Con una nueva era en el mercado de valores dominicano como telón de fondo, Market Brief Summit 2023 reunió a los mayores líderes empresariales, autoridades públicas y principales actores del mercado de valores de República Dominicana.
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Alberto Labadía, publisher de Mercado Media Network, dio la bienvenida a los asistentes al evento, agradeciendo por partida doble su presencia en las circunstancias que vive el país. «Aquí se siente el palpitar del mercado de valores, es su corazón», afirmó. «Y el alma es la revista, Market Brief, donde los protagonistas cuentan sus historias».
Destacó las importantes presencias con las que contó el evento, entre ellas el ministro de Hacienda, José Manuel «Jochi» Vicente, el superintendente del Mercado de Valores, Ernesto Bournigal, el superintendente de Pensiones, Francisco Torres, o «las dos empresas más valientes», César Iglesias y Banco Promerica, protagonistas de un esperado Conversation. «Este año fueron protagonistas, con sólo dos meses de diferencia».
Los highlights de Market Brief Summit
El ministro de Hacienda, José Manuel “Jochi” Vicente, fue el encargado de inaugurar la serie de paneles del encuentro, avanzando que “en el primer trimestre del año que viene” lograrán aprobar la “Ley de Responsabilidad Fiscal”. También trabajan en una nueva «Ley de Recapitalización del Banco Central”. Otro proyecto para 2024 es “la emisión de un bono verde” durante el primer semestre.
“También estamos trabajando en ver cómo podemos lograr una transacción de canje de deuda por naturaleza”, desveló.
«Jochi» Vicente afirmó que “las exenciones, como todo, no son buenas o malas, dependen del momento o el objetivo. En mi opinión, tenemos que empezar a traducir ese crecimiento económico significativo de los últimos 50 años a la materia pendiente que tenemos, que es el desarrollo económico. Para lograr una mejora significativa del desarrollo económico, el sector público tiene que gastar más en servicios”, y eso implica aumentar la recaudación.
Acto seguido, Carlos Iglesias, CEO de Bellon y presidente de la Cámara de Comercio de Santiago; y Emanuela Delfino, CFO de Remix, moderados por Santiago Camarena, VP Ejecutivo de Alpha Inversiones, conversaron sobre las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) y su importancia en el mercado dominicano.
Emanuela Delfino explicó que si Remix “existe es gracias a que siempre hemos tenido una visión de innovación”. Dentro de ella, “también está el sector financiero. Fuimos la primera empresa constructora que se atrevió a hacer una emisión” para financiarse y crecer.
Carlos Iglesias por su parte apuntó que “el crecimiento requiere de muchos recursos para ser competitivo y hacer innovaciones, dando abasto a la gran demanda que nos viene”.
Asimismo, habló sobre el proceso para comenzar a emitir. “Se puede hacer por etapas. Una etapa inicial podría ser una emisión de deuda, que te trae gobernanza y calificaciones”, luego “a través de un fondo” y, finalmente “hacer tu emisión para pagar al fondo. Pero va a depender de cómo de preparada está una empresa”.
También del “plazo de tiempo para el que se quieren los recursos”, si es a corto plazo o si es a largo, donde “las acciones son lo más factible”.
Posteriormente, Gerardo Recinos, gerente general de Titularizadora del Caribe (TICA) fue entrevistado por Elianne Vílchez, vicepresidenta ejecutiva de la Bolsa de Mercado de Valores de RD.
Recinos habló sobre este nuevo protagonista del mercado de valores dominicano. Valoró la “envidiable estabilidad política” de RD, además de su “expectativa de crecimiento inigualable en la región”. También puso sobre la mesa “el marco jurídico en materia de mercado de valores” como un factor clave para la llegada de TICA al país. “Cuando hicimos la revisión inicial de hacia dónde expandirnos, vimos que en muchos países de Centroamérica ese marco no existe”.
Para conversar sobre la importancia de los fondos de inversión, José Manuel Cuervo, vicepresidente de Filiales Mercado de Valores Grupo Popular; Felipe Amador, CEO Advanced Capital Group; Banahí Tavarez, vicepresidenta del Consejo de Administración Excel SAF y Luis Santana, gerente general de TC AFI, moderados por Santiago Sicard, presidente ejecutivo de ADOSAFI, intercambiaron sus puntos de vista sobre el peso de este instrumento.
José Manuel Cuervo, afirmó que el apoyo del ecosistema financiero es clave para que se realicen transacciones a gran escala, ya que a veces no pueden ser sostenidas sólo por un banco. “Todos los días, sectores que ni siquiera considerábamos, están tocando la puerta para apoyarse en los fondos de inversión”, añadió.
Felipe Amador señaló que “en RD hay un pool de empresas que quieren expandirse y necesitan capital”. En ese proceso, puso en valor las buenas prácticas de gobernanza. Además, señaló que al relacionarse con una empresa, «creamos un roadmap o un camino” para alcanzar objetivos. De esa forma, luego “podemos salir de una inversión de forma efectiva».
Banahí Tavarez afirmó que una de las virtudes de los fondos inmobiliarios es “la estabilidad de sus rendimientos». Fijó como clave la conformación del portafolio. Debe tener “activos de calidad y bien ubicados, que puedan garantizar no tanto el flujo de la renta mensual por alquileres, sino la apreciación en el tiempo”.
Luis Santana apuntó que acaban de lanzar su primer fondo en RD, tras 11 años de experiencia en la región y EE.UU. “Tenemos una infraestructura y un proceso de inversión muy institucional. Hemos venido perfeccionando el proceso durante 11 años y es lo que nos permite estar aquí para levantar capital local e invertirlo en grandes oportunidades que vemos”.
Pioneros en acciones
Ernesto Armenteros, director del Consejo de Administración de César Iglesias y Margarita Armenteros, vicepresidente senior de Finanzas de Banco Promerica RD, moderados por Javier Tejada, director general de United Capital, se dieron cita en Market Brief Summit para compartir el proceso que han vivido ambas empresas en la emisión de sus acciones.
Ambos ofrecieron buenas noticias a sus inversores. Ernesto Armenteros comentó que «la empresa este año está cumpliendo con las expectativas que proyectamos antes de emitir. El EBITDA está en vías de duplicarse, la rentabilidad neta ha recuperado sus márgenes normales (tras el terremoto del año pasado) y el crecimiento se sigue acelerando».
En cuanto a Banco Promerica, Margarita Armenteros desveló que «para este año ya está garantizado el retorno (del 9 %)» de sus acciones preferentes. «Las perspectivas son excelentes. Para el año que viene queremos continuar con ese ritmo de crecimiento».
Cierre magistral
Para culminar la jornada, Alberto Bernal, director de Estrategia Global de XP Investments y speaker internacional del evento, comenzó su charla con el objetivo de “contar todo lo que va a suceder en 2024 en 45 minutos”.
Apuntó varias claves para entender cómo pueden evolucionar las inversiones. «El barómetro del mundo es el bono a 20 años en EE.UU.», destacó.
Bernal puso el foco en la evolución del mercado inmobiliario de Estados Unidos, ya que es el elemento que más afecta al consumo en la mayor economía mundial. «El mundo depende de cómo evolucionen las rentas en EE.UU. en 2024. Es el factor más importante». En este sentido, augura que las rentas bajarán, siguiendo el camino de los precios.
Pronostica una «recesión blanda» en Estados Unidos, en un contexto en el que su mayor preocupación es la posibilidad de que los precios del petróleo se disparen por la guerra en Oriente Medio.
Cree que invertir en los bonos en Estados Unidos son una inmensa oportunidad para el 2024, y añadió: «el mejor trade son las inversiones en renta fija en cuenta local».
Market Brief Summit 2023 fue posible gracias a sus partners: Grupo Popular, EXCEL, Altio, BVRD, Alpha Inversiones, Titulaciones del Caribe (TICA), Bandex, United Capital, Inversiones Santa Cruz, Advanced Asset Management, Fiduciaria Reservas, TC Latin America Partners, AFI Reservas, Strategy Partners, Pioneer, Banco Promerica y Barna Management School.
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