Las caídas en el precio del petróleo fueron un factor decisivo para que la crisis de inflación comenzase a suavizarse en varias economías del mundo a finales de 2022. Sin embargo, la tendencia ha variado. Lo apunta la Agencia Internacional de la Energía (AIE), que se une a la tesis expresada por Goldman Sachs hace unas semanas: augura una demanda histórica y una oferta insuficiente.
El resultado lógico de esa tendencia será un aumento en el precio del petróleo hasta, al menos, finales de año.
Según las cifras publicadas por la AIE, y recogidas por la agencia de noticias EFE, la demanda alcanzará el récord de 102.2 millones de barriles diarios para el cierre del año. Supondría un aumento de 2.2 millones diarios respecto al 2022; un dato que ya rozó en julio, cuando se situó en los 102 millones.
Hay tres factores que han influido de forma decisiva en esta aceleración reciente de la demanda:
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Cabe señalar que el 70 % del aumento de la demanda procede de China, con India como otro actor protagonista en esta tendencia.
Según la AIE, las cifras de demanda podrían suavizarse en 2024 atendiendo a la desaceleración económica global, el aumento del peso de los autos eléctricos y la mayor eficiencia energética.
Mientras la demanda crece con fuerza, la oferta recorre el camino contrario. La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+) recortaron su producción en julio hasta los 50.7 millones de barriles diarios. Supone una reducción de 2 millones de barriles diarios.
El gran protagonista de este recorte es Arabia Saudí, que controla el 17 % de las reservas de crudo del mundo. El país, que gestiona la mayor petrolera del planeta, Aramco, ha anunciado que extenderá su reducción voluntaria de un millón de barriles diarios al menos hasta septiembre, con la opción incluso de alargarla más allá.
Los precios golpean a la mayor petrolera del mundo; ¿qué sucede en Aramco?
Es probable que el objetivo de estas medidas sea, precisamente, elevar el precio del petróleo, aumentando así los márgenes de beneficios para los productores.
Una estrategia que se está demostrando efectiva. Si entre el 1 de junio de 2022 y julio de 2023 el precio del barril Brent cayó más de un 42 %, en el menos de mes y medio transcurrido desde entonces ha rebotado un 18.6 %.
Frente a las reducciones en la oferta, los países externos a la OPEP+ han aumentado su producción recientemente hasta los 5.2 millones de barriles diarios, con Estados Unidos, Brasil y Guyana firmando el 70 % de ese crecimiento.
En Rusia, por su parte, la situación en cuanto a sus exportaciones de petróleo sigue estable pese a la guerra en Ucrania, con una cifra en torno a los 7.3 millones de barriles diarios y China e India como principales destinos (80 % entre ambos).
Eso sí, explica EFE que los ingresos rusos han crecido hasta los US$13,500 millones en julio (+US$2,500 millones) porque, además del aumento de precios, el país ha decidido reducir descuentos. No obstante, la cantidad sigue lejos de la percibida hace un año (US$19,600 millones).
En cualquier caso, y a pesar del mencionado aumento de la producción de los países externos a la OPEP+, la oferta será insuficiente si la demanda sigue en la misma tendencia.
Lo explicó hace tres semanas Daan Struyven, jefe de investigación de mercados petrolíferos de Goldman Sachs, a CNBC «Esperamos déficits de oferta bastante considerables en la segunda mitad del año», en concreto, «de casi dos millones de barriles diarios en el tercer trimestre», mientras la demanda se va a acercando hasta cifras nuca antes vistas.
La AIE vaticina un escenario idéntico. Ahora, la gran duda es saber cómo se trasladará ese aumento de los precios del petróleo a las cadenas de suministro y, en último instancia, a la inflación y los precios que pagan los consumidores finales.
Borja Santamaría, con información de EFE
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